BMA earnings call summary

Prepared Highlights

• 第二季度净利润ARS 1,495亿，环比增长209%（+ARS 1,011亿），主要受净利息收入、净手续费收入、金融资产公允价值变动收益及汇兑收益增加，以及净货币头寸损失减少驱动（IR/ prepared）
• 年化ROE 12%，年化ROA 3.5%（IR/ prepared）
• 净经营收入（扣除一般及行政费用和人事费用前）ARS 9,062亿，环比增长13%（+ARS 1,070亿），同比增长49%（+ARS 3,146亿）（IR/ prepared）
• 贷款损失拨备ARS 1,030亿，环比增长47%（+ARS 331亿），因贷款增长；同比增长349%（+ARS 801亿）（IR/ prepared）
• 净利息收入ARS 6,969亿，环比增长14%（+ARS 829亿），同比增长163%（+ARS 4,320亿）（IR/ prepared）
• 利息收入ARS 1.1万亿，环比增长18%（+ARS 1,692亿），同比增长26%（+ARS 2,213亿）；其中贷款利息收入ARS 7,461亿，环比增长19%（+ARS 1,182亿），私人部门贷款平均量环比增长17%，平均贷款利率上升43个基点（IR/ prepared）
• 净手续费收入ARS 1,084亿，环比增长16%（+ARS 251亿），同比增长34%（+ARS 453亿）（IR/ prepared）
• 汇兑收益ARS 224亿，环比增长229%（+ARS 156亿），因外汇收入增加；同比减少37%（-ARS 131亿）（IR/ prepared）
• 效率比33.9%，较Q1 2025的38.2%改善，较2024 Q2的55.6%显著改善（IR/ prepared）
• 总金融资产（贷款）ARS 9.24万亿，环比增长14%（+ARS 1.1万亿），同比增长91%（+ARS 4.4万亿）；私人部门贷款环比增长13%（+ARS 1.1万亿），同比增长91%（+ARS 4.3万亿）（IR/ prepared）
• 总存款ARS 10.62万亿，环比增长4%（+ARS 4,062亿），同比增长13%（+ARS 1.2万亿）；私人部门存款环比增长4%（+ARS 4,140亿）（IR/ prepared）
• 不良贷款率2.06%，拨备覆盖率达137%；资本充足率30.5%，一级资本充足率29.9%（IR/ prepared）

官方指引: 未在预备发言中提供。

Mgmt Quotes

• "This result was mainly due to higher net interest income as well as higher net fee income, higher net income from financial assets and liabilities at fair value to profit or loss and higher FX income and the lower loss related to the result from the net monetary position as lower inflation was registered in the quarter." (IR/ prepared)
• "On a yearly basis, net operating income before general, administrative and personnel expenses increased 49% or ARS 314.6 billion." (IR/ prepared)
• "In the second quarter of 2025, the efficiency ratio reached 33.9%, improving from 38.2% posted in the first quarter of 2025 and from the 55.6% posted a year ago." (IR/ prepared)
• "The bank's liquidity remained more than appropriate. Liquid assets to total deposit ratio reached 67%." (IR/ prepared)
• "Overall, we have accounted for another positive quarter. We continue showing a solid financial position." (IR/ prepared)

Prepared Metrics

Q&A Batch (1-5 of 5)

Q1 — Ernesto María Gabilondo Márquez

• Topic: NIM走势、资产质量恶化及ROE指引
• Key points:
  • 第三季度NIM预计环比“timidly below”第二季度，压缩约100bp
  • 个人贷款名义利率从73%上调至80%左右，但高固定利率贷款缓解部分成本压力
  • 不良贷款率（NPL）预计年底升至2.5%–3%（当前系统内最佳水平）
  • 2025年ROE维持8%–10%（实值）指引不变；下半年成本风险约4%
• Mgmt stance: 谨慎——NIM短期承压，资产质量持续恶化，但ROE指引未下调

Q2 — Brian Flores

• Topic: 资本充足率与零售贷款组合质量
• Key points:
  • 2025年底一级资本充足率（Tier 1）预计约28.75%
  • 系统内零售贷款质量恶化，Banco Macro NPL年底可能升至3%，其他银行可能更差
• Mgmt stance: 中性——资本水平充足，但明确预期资产质量继续下行

Q3 — Yuri Rocha Fernandes

• Topic: 比索存款增长策略与贷款减速风险
• Key points:
  • 存款成本提升，但依靠内地网点优势支付相对较低的利率
  • 贷存比（LDR）接近100%，贷款增长可能因资金紧缺而放缓
• Mgmt stance: 谨慎——融资环境收紧，主动控制成本但增长面临阻力

Q4 — Yuri Rocha Fernandes（跟进）

• Topic: 储备要求变动可能性及NIM量化压力
• Key points:
  • 8月政府因控制通胀和外汇而提高准备金，9月能否放松取决于布宜诺斯艾利斯省选举结果
  • 第三季度NIM压缩约100bp，主要来自短期企业贷款和贴现票据的重新定价
• Mgmt stance: 中性偏谨慎——监管不确定，NIM短期承压，但压缩幅度明确

Q5 — Matías Cattaruzzi

• Topic: 贷款/存款增长指引、M&A及贷款组合方向
• Key points:
  • 2025年贷款增长指引60%，存款增长30%；第三季度偏弱，第四季度有望加速达目标
  • 资本充裕，对并购机会持开放态度但当前无具体目标
  • 维持消费和商业贷款平衡，高利率下对两类贷款均更保守
• Mgmt stance: 中性偏乐观——预计下半年宏观改善推动增长，并购策略灵活但无即时动作

Q&A Batch (6-7 of 7)

Q6 — Jorge Francisco Scarinci

• Topic: Inflation accounting justification
• Key points:
  • Confirmed that the cause is inflation accounting (no further detail provided)
• Mgmt stance: Neutral — only factual confirmation without elaboration on impact or outlook

Q7 — Jorge Francisco Scarinci

• Topic: Real loan growth guidance for 2025 and 2026
• Key points:
  • 2025 real loan growth forecast: 60%
  • 2026 real loan growth forecast (preliminary): 45%
• Mgmt stance: Bullish — provides explicit double-digit growth targets for both years, indicating confidence in continued expansion