Back to DNUTPrepared Highlights
- 系统销售额（System-wide sales）Q1 2026为4.853亿美元，按固定汇率计算同比增长0.7%（剔除已终止的麦当劳美国合作）（CEO/CFO）
- 净收入（Net revenue）Q1 2026为3.67亿美元，同比下降2.2%，因2025年第三季度战略性关闭低效门店（CFO）
- 调整后EBITDA（Adjusted EBITDA）Q1 2026为3310万美元，同比增长38%，连续第三个季度实现同比增长（CFO）
- 美国业务分部的调整后EBITDA为2550万美元，同比增长61%，调整后EBITDA利润率同比增长480个基点（CFO）
- 国际分部调整后EBITDA为1450万美元，同比下降2.9%，主要受3月日本业务加盟化影响（CFO）
- 市场开发分部调整后EBITDA为1160万美元，同比增长5.3%，利润率下降60个基点至57.5%（CFO）
- 资本支出（CapEx）Q1同比显著下降，全年指引为5000-6000万美元，较去年减少约50%（CEO/CFO）
- 自由现金流（FCF）自2021年IPO以来首次在Q1实现正值，全年指引超过1500万美元（CFO）
- 净杠杆率（Net leverage）季度环比改善1.2倍至5.5倍，自2025年8月转型计划宣布以来改善2倍（CFO）
- 美国市场平均每周每店销售额（Average weekly sales per door）为685美元，同比增长16.7%，环比增长3.8%（CFO）
- Q1新增250多个高销量高利润门店（Publix、Sam's Club、Target等），并完成美国物流全面外包（CEO）
- 数字渠道占美国零售销售额的23%，忠诚度计划会员超过1700万（CEO）
官方指引（2026全年）：
- 净收入：12.5亿-13.5亿美元（CFO）
- 系统销售额：按固定汇率同比增长2%-4%（2025年为19.6亿美元）（CFO）
- 调整后EBITDA：1.4亿-1.5亿美元（含已完成的加盟化交易影响）（CFO）
- 新店开业：至少100家（几乎全部为加盟店），Q1已开26家（CFO）
- 资本支出：5000万-6000万美元（CFO）
- 自由现金流：正值，超过1500万美元（CFO）
- 净杠杆率：低于5.5倍（CFO）
管理层引述：
- “我们很高兴在第一季度取得显著进展，持续推进去杠杆化转型，并实现可持续的盈利增长。”（CEO）
- “我们预计今年系统销售额将同比增长2%至4%，超过20亿美元，主要由国际扩张驱动。”（CEO）
- “通过将Krispy Kreme产品置于正确的地点、与正确的合作伙伴并选择正确的时间，我们实现了更高平均每周销售额。”（CFO）
- “美国网络利用率仅约25%，说明在不增加额外产能投资的情况下，我们仍有能力大幅增加门店数量。”（CEO）
- “第一季度表现证明了我们转型计划的执行力，我们正通过资本轻量化模式、提高调整后EBITDA和控制资本支出来去杠杆化资产负债表。”（CFO）
Prepared Metrics
| 指标 | 数值 | 来源/背景 |
|---|
| 净收入（Net Revenue） | 3.67亿美元 | Q1 2026，同比下降2.2%（CFO） |
| 调整后EBITDA（Adjusted EBITDA） | 3310万美元 | Q1 2026，同比增长38%（CFO） |
| 美国业务调整后EBITDA | 2550万美元 | Q1 2026，同比增长61%，利润率+480bps（CFO） |
| 净杠杆率（Net Leverage） | 5.5x | 季度环比改善1.2x（CFO/CEO） |
| 自由现金流（Free Cash Flow） | 正值（>1500万美元全年） | 自IPO以来首次Q1正值（CFO） |
Q&A Batch (1-1 of 1)
Q1 — Daniel Guglielmo
- Topic: 国际refranchising对2026年指引的影响；美国消费者趋势及月度表现
- Key points:
- 2026年指引已包含已完成的两笔交易，不包含WKS和日本；年度化影响约$50 million；未来新交易将更新营收和EBITDA指引
- 美国需求强劲，original glazed dozens促销表现良好；情人节和Artemis 2甜甜圈需求旺盛，供应因此扩大