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- 第二季度总收入3.079亿美元，同比增长19.1%（CFO）
- 同店销售额增长3.5%，同店客流量增长2%（CEO、CFO）
- 餐厅层面运营利润率18.6%，低于去年同期的21.9%（CFO）
- 调整后EBITDA为3040万美元，同比减少490万美元；调整后EBITDA利润率9.9%，低于去年同期的13.7%（CFO）
- 食品和饮料费用占销售额23.6%，高于去年同期的21.8%（CFO），受商品通胀8.1%推动（CFO），其中鸡蛋、培根、咖啡和牛油果价格大幅上涨（CFO）
- 劳动力成本占销售额33.2%，高于去年同期的32.8%（CFO），劳动力通胀率3.9%（CFO）
- 第二季度新开17家系统餐厅（15家公司自营、2家特许经营），期末系统餐厅总数600家（CFO）
- 年内完成19家特许经营餐厅的收购并整合，为第二季度贡献约700万美元收入和约100万美元调整后EBITDA（CFO）
- 新餐厅项目（NRO）管道强劲，已批准并处于不同完成阶段的新址超过130个（CEO）
- 官方指引（2025全年）：
- 同店销售额：维持低个位数增长预期，客流量持平或略正（CFO）
- 总收入增长约20%，其中收购贡献约400个基点（CFO）
- 新开系统餐厅62-67家（公司自营55-58家，特许经营7-9家），计划关闭3家公司自营餐厅（CFO）
- 商品成本通胀预期下调至5%-7%（此前为高个位数）（CFO）
- 调整后EBITDA预期上调至1.19亿-1.23亿美元（此前为1.14亿-1.19亿美元）（CFO）
- 资本支出预期下调至1.48亿-1.52亿美元（此前为1.50亿-1.60亿美元）（CFO）
- 有效税率35%-40%（CFO）
- 管理层引述：
- “总营收增长超过19%，主要得益于高表现的新餐厅开业和过去一年完成的战略性收购。”（CEO）
- “同店客流量增长2%，且6月录得两年多来最佳月度同店客流量增长，这增强了我们对2025年剩余时间实现正客流量的信心。”（CEO）
- “如今我们的顾客群体更偏向Z世代和千禧一代，多数年龄在50岁以下，这直接源于我们的营销、烹饪和运营努力。”（CEO）
- “随着鸡蛋供应改善，我们的成本也已好转。因此，我们将2025全年商品成本通胀预期下调至5%-7%。”（CFO）
- “我们正在上调调整后EBITDA预期范围至1.19亿-1.23亿美元，主要驱动力是鸡蛋成本降低以及关税影响的变化。”（CFO）
Prepared Metrics
| 指标 | 数值 | 说话人/背景 |
|---|
| 总收入 | 3.079亿美元 | CFO，第二季度 |
| 同店销售额增长 | 3.5% | CEO/CFO，第二季度 |
| 同店客流量增长 | 2% | CEO/CFO，第二季度 |
| 餐厅层面运营利润率 | 18.6% | CFO，第二季度（去年同期21.9%） |
| 调整后EBITDA | 3040万美元 | CFO，第二季度 |
| 调整后EBITDA利润率 | 9.9% | CFO，第二季度（去年同期13.7%） |
| 食品和饮料费用占销售额比 | 23.6% | CFO，第二季度（去年同期21.8%） |
| 劳动力成本占销售额比 | 33.2% | CFO，第二季度（去年同期32.8%） |
| 商品成本通胀（第二季度） | 8.1% | CFO |
| 新开系统餐厅（第二季度） | 17家 | CFO |
| 系统餐厅总数（期末） | 600家 | CFO |
| 新增系统餐厅指引（2025全年） | 62-67家 | CFO |
| 调整后EBITDA指引（2025全年） | 1.19亿-1.23亿美元 | CFO |
| 资本支出指引（2025全年） | 1.48亿-1.52亿美元 | CFO |
| 商品成本通胀指引（2025全年） | 5%-7% | CFO（ |
Q&A Batch (1-5 of 5)
Q1 — Pratik Mahendra Patel
- Topic: EBITDA 指引上调原因及定价策略
- Key points:
- EBITDA 上调主要驱动因素：蛋成本压力缓解（年初预期高个位数通胀，下半年有所缓和）
- 消费者趋势：7月同店客流量未见放缓，增强了信心
- 7月提价280个基点，长期定价区间为3%-3.5%；定价仅针对永久性通胀，不应对暂时性波动
- Mgmt stance: bullish——成本改善与客流量稳定共同支撑指引上调
Q2 — Todd Morrison Brooks
- Topic: 营销策略成效及第二代店址成本
- Key points:
- 营销聚焦最大市场，针对现有客户提升消费频次，已看到切实效果
- 第二代店址平均建造成本约170万美元（含TI补贴），与第一代店址净成本相近
- 开发管线中约40%为第二代店址；未来几年将保持高占比，因公司具备快速转化能力
- Mgmt stance: bullish——营销拉动客流，第二代店址成本可控且执行效率高
Q3 — Brian Michael Vaccaro
- Topic: 下半年EBITDA节奏与关税影响
- Key points:
- 下半年调整后EBITDA预计Q3与Q4大致持平
- 关税影响已降至约10个基点（0.1%），对全年不重大
- “惊喜与愉悦”增量投入不是逆风，已融入运营；Q2执行较Q1改善
- 第三方配送每店量同比增长超20%，因优化附加费与履约表现提升
- Mgmt stance: bullish——EBITDA指引上调、关税影响小、配送增长强劲
Q4 — Andrew Marc Barish
- Topic: 第三方配送执行与堂食客流量展望
- Key points:
- 配送改善源于降低附加费、团队沟通、KDS效率提升；调整于今年Q1实施
- 堂食客流量趋势良好，但未按渠道细分；新店拖累方面，成熟餐厅利润率高于新店数百个基点，但新店销售额高可弥补
- COGS略好于预期，因管理得当且部分商品通胀放缓
- Mgmt stance: bullish——配送渠道修复，堂食趋势正向，新店表现符合预期
Q5 — Ari Rasai