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SEC filingQ3 营收增 4.5% 但计提 1740 万美元存货减值致毛利率转负，净亏损扩大至 3397 万美元。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $21.5M | $20.6M | +4.5% |
| Gross Profit | -$3.8M | $12.2M | -130.7% |
| Gross Margin | -17.5% | 59.5% | -7700 bps |
| Operating Income | -$35.1M | -$17.2M | -103.7% |
| Operating Margin | -163.5% | -83.9% | -7960 bps |
| Net Income | -$34.0M | -$16.9M | -100.7% |
| Diluted EPS | -$0.13 | -$0.08 | -62.5% |
| Operating Cash Flow | -$21.7M | -$38.6M | +43.7% |
| Free Cash Flow | -$24.0M | -$40.8M | +41.2% |
Q3 营收 2149 万美元，同比增 4.5%，主要受产品收入增长 7.5% 驱动，其中国际 iQ3 均价提升及电商/兽医渠道量增贡献显著。软件及其他服务收入微降 1.3%，因个人订阅续费及延保收入减少，部分被合作许可收入抵消。
毛利率由 59.5% 大幅降至 -17.5%，主因 1740 万美元 excess and obsolete inventory 一次性计提（占营收 80.8%）。剔除该非经常性项目后，毛利率约为 63.3%，反映产品组合及成本结构改善。
经营亏损扩大至 3513 万美元，剔除存货减值后经营亏损约 1770 万美元，较去年同期 1725 万基本持平。净亏损 3397 万美元，EPS -$0.13，主要受一次性存货减值拖累。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Product | $14.6M | +7.5% | — | — | 国际 iQ3 均价提升、电商/兽医渠道量增 |
| Software and other services | $6.9M | -1.3% | — | — | 个人订阅续费及延保收入减少，合作许可收入增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $144.2M | +$55.5M |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory | $62.2M | -$8.6M |
| RPO/Deferred revenue | $42.2M | +$8.9M |
| Operating Cash Flow | -$21.7M | +$16.9M |
| Capex | $2.3M | -$0.0M |
| Free Cash Flow | -$24.0M | +$16.8M |
| FCF 转化率 | 39% | — |
期末现金 1.44 亿美元，较年初增加 5546 万美元，主要来自 1 月增发募资 8100 万美元。经营现金流改善 43.7%，主因库存及应收款管理优化。公司无有息负债，流动性充足，可支撑至少 12 个月运营。
资本配置：Q3 无回购、无分红、无债务变动。1 月完成 2760 万股增发，募资 8100 万美元（净额），用于支持运营及增长投资。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但表示现有现金及经营现金流足以满足至少未来 12 个月的流动性需求。
一次性异常项：Q3 计提 1740 万美元 excess and obsolete inventory 减值，因技术迭代及产品组合变化。剔除后毛利率约 63.3%，经营亏损约 1770 万美元。
主要风险：存货减值风险（技术迭代持续）、证券集体诉讼及股东衍生诉讼（结果不确定）、关税及通胀对成本的影响。