0001104659-25-106323
SEC filingLTC Properties 因 Prestige 贷款修改产生 41.5M 一次性冲销，导致三季度转亏，但核心运营和 SHOP 扩张势头良好。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $69.3M | $55.8M | +24% |
| Rental Income | $27.8M | $32.3M | -14% |
| Resident Fees and Services | $22.2M | — | — |
| Interest Income from Financing Receivables | $7.1M | $7.0M | +1% |
| Interest Income from Mortgage Loans | $9.9M | $10.7M | -8% |
| Interest and Other Income | $2.3M | $5.8M | -60% |
| Net Income | -$18.5M | $30.9M | -160% |
| Diluted EPS | -$0.44 | $0.66 | -167% |
| Operating Cash Flow (9M) | $98.0M | $92.0M | +7% |
增长驱动：总营收增长 24% 主要来自新 SHOP 分部的 Resident Fees and Services $22.2M，但 Rental Income 下降 14% 至 $27.8M，主因 13 个社区从 Triple-Net 转为 SHOP 以及 Genesis 破产冲销 $1.3M。Interest and Other Income 下降 60%，因 2024 年收到一次性收入 $4.1M。
盈利质量：净亏损 $18.5M 主要受 Prestige 贷款修改冲销 $41.5M 影响，属一次性非现金项目。剔除该影响后，核心运营仍盈利。SHOP 分部 NOI $4.8M，利润率 21.8%，处于爬坡期。
现金流：前 9 月经营现金流 $98.0M，同比增长 7%，利息支出下降 12% 至 $24.7M，反映债务成本优化。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Real Estate Investments | $47.0M | -16% | $44.8M | 95.4% | 租金下降，受 SHOP 转换和 Genesis 影响 |
| SHOP | $22.2M | — | $4.8M | 21.8% | 新分部，Q3 收购 8 个社区 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $17.9M | +$8.5M |
| Total Debt | $944.5M | +$259.9M |
| Revolving Line of Credit | $548.5M | +$404.1M |
| Senior Unsecured Notes | $396.1M | -$44.4M |
| Operating Cash Flow (9M) | $98.0M | +$6.0M |
| Capex (9M) | $6.7M | -$3.2M |
资本配置：Q3 发行 1,655,100 股，净募资 $59.3M，用于 SHOP 收购。股息维持 $0.57/季度。债务增加主要用于 SHOP 收购和 Prestige 贷款修改。
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