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SEC filingAI/云需求驱动营收同比增58.4%至$533.8M，毛利率升至34.0%，激光芯片与云收发器放量。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $533.8M | $336.9M | +58.4% |
| Gross Profit | $181.5M | $77.9M | +133.0% |
| Gross Margin | 34.0% | 23.1% | +1,090 bps |
| Operating Income | $7.0M | $(82.5)M | 转正 |
| Operating Margin | 1.3% | (24.5%) | +2,580 bps |
| Net Income | $4.2M | $(82.4)M | 转正 |
营收同比增长58.4%至$533.8M，增长桥由量驱动而非价：Components 增加$147.8M，其中约四分之三来自激光芯片与激光组件出货放量（ASP基本持平），其余约四分之一来自数据传送产品（长距地面网络 line subsystems 及海底网络 charge pump）出货量增长；Systems 增加$49.1M，几乎全部由云收发器产品线出货量增长驱动，但多条收发器产品线价格下降形成部分抵消，光路交换机进入初步出货阶段。
毛利率由23.1%大幅升至34.0%，约三分之二来自制造费用占营收比下降（内部工厂利用率提升），约三分之一来自高毛利激光芯片与激光组件产品组合改善。经营利润转正至$7.0M（利润率1.3%），去年同期为亏损$82.5M；净利$4.2M对比去年同期净亏$82.4M。盈利质量方面，本期含$5.9M 2026 Notes部分回购诱导费用（一次性拖累）及$1.6M巴西实体出售收益，R&D与SG&A分别因现金激励薪酬上升而增9.6%和11.5%。
公司自2026财年一季度起实施重组，改为单一整合企业运营，不再设独立经营分部，CODM以合并净利评估绩效，故无分部级利润/利润率披露。
| 产品类型 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Components | $379.2M | +63.9% | 激光芯片/组件放量，数据中心内、DCI、长距需求强劲；ASP基本持平 |
| Systems | $154.6M | +46.5% | 云收发器出货量增长，多产品线价格下降部分抵消；光路交换机初步出货 |
| 项目 | 本期末 (2025-09-27) | 上期末 (2025-06-28) | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $772.9M | $520.7M | +$252.2M |
| Marketable securities (Short-term investments) | $348.9M | $356.4M | -$7.5M |
| Total Debt | $3,243.5M | $2,573.2M | +$670.3M |
| Net Debt | $2,121.7M | $1,696.1M | +$425.6M |
| Inventory | $531.6M | $470.1M | +$61.5M |
| RPO / Deferred revenue | $2.7M | $0.7M | +$2.0M |
| Shareholders' Equity | $780.8M | $1,134.7M | -$353.9M |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $57.9M | $39.6M |
| Capex | $76.2M | $74.1M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
CFO 同比由 $39.6M 升至 $57.9M，且 Net income 由 -$82.4M 转为 $4.2M，盈利质量改善，但营运资本大幅占用（Accounts receivable -$56.9M、Inventories -$57.5M）拖累现金生成。Capex $76.2M 高于 CFO，本季自由现金流为负，资本开支强度偏高。融资端净流入 $262.1M，主要来自发行 2032 Notes $1,255.7M，并用于部分回购 2026 Notes $843.1M 及支付 capped call $102.0M；本季未披露股票回购与分红，资本返还以债务置换为主。