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SEC filingSoFi 三季度净收入同比增长 38%，Loan Platform Business 驱动 fee-based revenue 创纪录，盈利持续改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Net Revenue | $961.6M | $697.1M | +38% |
| Net Interest Income | $585.1M | $431.0M | +36% |
| Net Interest Margin | 5.84% | 5.57% | +27 bps |
| Net Income | $139.4M | $60.7M | +129% |
| Diluted EPS | $0.11 | $0.05 | +120% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $276.9M | $186.2M | +49% |
| Adjusted EBITDA Margin | 29% | 27% | +200 bps |
SoFi 三季度业绩强劲，总净收入同比增长 38% 至 $961.6M，主要受 Loan Platform Business 和 Financial Services 分部驱动。Fee-based revenue 创纪录达 $408.7M，同比增长 50%，其中 loan platform fees 同比大增 196% 至 $164.9M，成为最大增长引擎。净利息收入同比增长 36%，净息差扩大 27 bps 至 5.84%，主要得益于平均生息资产增长 29% 和负债成本下降 76 bps。
盈利质量方面，GAAP 净利润同比增长 129% 至 $139.4M，Adjusted EBITDA 同比增长 49% 至 $276.9M，margin 扩大 200 bps 至 29%。信贷质量持续改善，信用卡净核销率从去年同期的 13.77% 大幅降至 6.55%，总净核销率下降 64 bps 至 1.90%。经营现金流为负（-$2.75B），主要因贷款持有量增加，但融资活动净流入 $8.4B，主要来自存款增长和 7 月增发募资。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Lending | $493.4M | +25% | $261.6M | 53% | 净利息收入增长 35%，平均贷款余额增长 |
| Technology Platform | $114.6M | +12% | $32.4M | 28% | 收入增长但贡献利润略降，总账户数 -1% |
| Financial Services | $419.6M | +76% | $225.6M | 54% | Loan Platform Business 和 interchange 收入强劲增长 |
Financial Services 分部表现最为亮眼，贡献利润同比增长 126% 至 $225.6M，主要受 Loan Platform Business 扩张驱动。Lending 分部贡献利润增长 9%，但贡献利润率从 60% 降至 53%，反映营销和获客成本上升。Technology Platform 分部收入增长 12%，但贡献利润下降 2%，总账户数同比减少 1%，显示增长放缓。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $3.25B | +$708M |
| Total Loans | $34.9B | +$7.4B |
| Total Deposits | $32.9B | +$7.0B |
| Total Debt | $2.71B | -$378.8M |
| Operating Cash Flow (9M) | -$2.75B | -$1.83B |
| Capex (9M) | $176.0M | +$64M |
资产负债表持续扩张，总资产同比增长 25% 至 $45.3B，主要受贷款增长驱动。存款基础强劲增长至 $32.9B，环比增近 $3.4B，降低了对批发融资的依赖。7 月完成 $1.7B 增发后，公司偿还部分高成本债务，总债务下降 $378.8M。资本充足率保持健康，SoFi Technologies 总风险资本比率为 20.2%，SoFi Bank 为 17.8%，均远高于监管要求。
资本配置：7 月完成 82.7M 股增发，募资 $1.7B，用于降低高成本债务和追求增长机会。无回购和分红计划。
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