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SEC filingQ3 营收微降但 Adjusted EBITDA 大增 17%，扭亏计划初显成效。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $375.3M | $379.9M | -1.2% |
| Gross Profit | $279.1M | $284.0M | -1.8% |
| Gross Margin | 74.4% | 74.8% | -40bps |
| Operating Income | -$7.2M | -$16.0M | +55.1% |
| Operating Margin | -1.9% | -4.2% | +230bps |
| Net Income | -$20.1M | $37.6M | -153.6% |
| Diluted EPS | -$0.11 | $0.23 | — |
| Adjusted EBITDA | $40.6M | $34.7M | +17.0% |
| Operating Cash Flow | -$11.1M | $18.8M | — |
| Free Cash Flow | -$91.9M | — | — |
Q3 营收微降 1.2% 至 $375.3M，主要受 Insomnia Cookies 剥离（$10.0M）影响，有机增长 0.6%。International 有机增长 6.2% 是主要驱动力，而 U.S. 有机下滑 2.2%，受消费疲软和 DFD Doors 战略关闭影响。
盈利能力显著改善，Operating Margin 提升 230bps 至 -1.9%，主要得益于 SG&A 大幅下降 30.5%（重组和股权激励减少）。Adjusted EBITDA 增长 17.0% 至 $40.6M，其中 U.S. 分部大增 50.9%，受 $9.3M 网络安全保险赔付提振。
盈利质量方面，GAAP 净亏损 $20.1M，主要受 $4.8M 资产减值影响。剔除一次性项目后，Adjusted Net Income 为 $1.4M，实现扭亏。经营现金流为负，主要受运营亏损影响，但 Adjusted EBITDA 转正表明核心业务盈利能力改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| U.S. | $216.2M | -5.3% | $6.1M | 2.8% | 营收下滑，但 Adjusted EBITDA 大增 50.9% |
| International | $140.2M | +7.3% | $14.9M | 10.6% | 加拿大、日本、墨西哥增长强劲 |
| Market Development | $18.9M | -9.2% | $12.0M | 63.5% | 营收下滑，但利润率大幅提升 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $30.7M | $29.0M |
| Total Debt | $979.5M | $900.9M |
| Operating Cash Flow | -$11.1M | $18.8M |
| Capex | $80.8M | $86.9M |
| Free Cash Flow | -$91.9M | — |
杠杆率升至 4.5x，接近 5.0x 上限。公司宣布停止派发季度股息，以保留现金并降低杠杆。