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SEC filingGuidewire 第二财季营收增长 24%，订阅收入大增 38%，扭亏为盈，ARR 达 11.21 亿美元。
Guidewire 第二财季（截至 2026 年 1 月 31 日）业绩表现强劲，营收和利润均实现显著增长。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $359.1M | $289.5M | +24% |
| Gross Profit | $231.5M | $179.2M | +29% |
| Gross Margin | 64% | 62% | +200 bps |
| Operating Income | $38.4M | $11.7M | +228% |
| Operating Margin | 11% | 4% | +700 bps |
| Net Income | $60.1M | $(37.3M) | +261% |
| Diluted EPS | $0.70 | $(0.45) | +$1.15 |
| Operating Cash Flow | $44.6M | $23.7M | +88% |
| Free Cash Flow | $28.3M | $14.9M | +90% |
本季度营收增长 24%，主要由订阅收入（+38%）驱动，反映了云迁移协议、新订阅合同以及续约带来的增长。License 收入下降 7%，符合客户从永久许可向订阅迁移的趋势。Services 收入增长 30%，得益于利用率提升和新项目实施。
毛利率提升 200 个基点至 64%，主要由于高毛利的订阅及支持收入占比提升。经营利润率大幅提升 700 个基点至 11%，除毛利率改善外，运营费用占收入比例下降也是重要因素。
盈利质量方面，GAAP 净利润 6011 万美元，扭亏为盈，主要得益于收入增长和经营杠杆。Non-GAAP 净利润 1.0069 亿美元，Non-GAAP 摊薄 EPS 1.17 美元。经营现金流和自由现金流均实现约 90% 的增长，显示盈利质量良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Subscription and support | $237.2M | +33% | $173.3M | 73% | 订阅收入大增 38%，云迁移和新订阅协议驱动 |
| License | $59.5M | -7% | $59.1M | 99% | 客户迁移至订阅导致收入下降 |
| Services | $62.4M | +30% | $(0.8M) | -1% | 利用率提升和新增实施项目驱动增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $919.2M | $1,149.4M |
| Total Debt | $676.3M | $674.6M |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $312.6M | $344.8M |
| Operating Cash Flow | $44.6M | +$21.0M |
| Capex | $16.4M | +$8.4M |
| Free Cash Flow | $28.3M | +$13.4M |
| FCF 转化率 | 31% | — |
注：FCF 转化率 = Free Cash Flow / Net Income = $28.3M / $91.4M（六个月）≈ 31%。Net Debt = Total Debt - Cash & ST investments = $676.3M - $919.2M = -$242.9M（净现金）。
资本配置：
前瞻指引：本季度未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：