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SEC filing营收增10%至$931.8M，经营利润增13%，但Pix事件赔付与收购整合拖累毛利率，净利增速受限。
EVERTEC, Inc. 将自身定义为拉美、波多黎各及加勒比地区领先的全方位交易处理业务与金融科技提供商，提供商户收单、支付服务与业务解决方案。公司通过24个办公点服务26个国家，总部位于波多黎各，自称按交易总量计为拉美最大商户收单机构之一、加勒比地区最大商户收单机构，并拥有并运营其认为属拉美领先借记网络之一的ATH网络，年处理交易超过100亿笔。公司强调其收入以经常性为主，客户合同多为1至6年并常含自动续约。
filing在客户关系与经常性收入讨论中提及四个分部，但未在本节披露各分部营收占比。
| 分部 | 描述 | 营收占比 |
|---|---|---|
| Payment Services - Puerto Rico & Caribbean | 为金融机构与fintech提供授权、清算、发卡收单处理、ATM/POS管理及ATH网络服务 | — |
| Latin America Payments and Solutions | 在拉美提供支付处理、核心银行及金融科技解决方案，含Sinqia产品组合 | — |
| Merchant Acquiring | 为商户提供受理借记、信用、预付及EBT卡的收单服务，含POS部署与在线网关 | — |
| Business Solutions | 面向金融机构、企业与政府的核心银行、IT外包、现金处理、履约等业务流程管理方案 | — |
支付侧产品包括自有ATH借记网络、ATH Movil与ATH Movil Business（个人间及个人对商户即时转账）、PlacetoPay电商网关、PayStudio发卡与收单处理平台、PVOT智能POS，以及Risk Center、Scudo、3DS等数据与欺诈管理方案。业务解决方案侧包括核心银行、投资、资产管理、养老金与 consortium 软件，以及数字开户、数字签名、数字催收、网络托管、IT咨询、现金处理与履约服务。公司还拥有Sinqia（巴西金融机构技术提供商）及2025年10月收购75%股权的Tecnobank（巴西数字车辆融资合同登记领域fintech厂商）。
公司主要通过自有直销团队销售与分销，并持续寻求合资与商户收单联盟。客户涵盖金融机构、商户、企业与政府机构；2025年约29%收入来自与Popular的关系，相关A&R MSA有效期至2028年9月。地域上，2025年约61%收入来自波多黎各，39%来自拉美与加勒比地区。支付业务在传统假日购物季活动增加，具有季节性。
支付服务领域，公司列举的对手包括Tecnocom、Galileo、Marqeta、FIS、Fiserv、Total System Services、MasterCard、Visa、American Express、Discover、Global Payments、dLocal、Rappi与PayPal；收单领域包括FIS、Fiserv、Global Payments、Elavon、PayPal、Block及部分本地银行；业务解决方案领域包括金融机构内部IT部门、Jack Henry、CGI、HCL、Fiserv、Totvs与Stefanini。公司认为卡组织与支付网络正日益推出与其竞争的产品。
公司战略包括：向现有商户、金融机构、企业与政府客户交叉销售；借助品牌与端到端平台在现有市场获取新客户；通过有机增长与并购扩张拉美（重点为巴西、哥伦比亚、墨西哥、智利及中美洲较小市场）；持续投资核心产品与API、tokenization、忠诚度、数字开户、人工智能等增值服务。
截至2025年12月31日，公司约有5,327名员工，其中45%位于巴西、23%位于波多黎各与美国、32%分布于拉美与加勒比其他国家。巴西约有2,330名受行业集体协议覆盖的工会员工，其他员工未由劳工组织代表，公司称从未发生与员工事项相关的停工。员工性别结构约为34%女性、66%男性；约99.79%的员工与99.86%的管理者为Hispanic或Latino。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $931.8M | $845.5M | +10% |
| Gross Profit | — | — | — |
| Gross Margin | 49.7% | 51.9% | -220 bps |
| Operating Income | $186.4M | $165.7M | +13% |
| Operating Margin | 20.0% | 19.6% | +40 bps |
| Net Income | $144.6M | — | — |
| Diluted EPS | $2.20 | — | — |
| Adjusted EBITDA | $373.4M | — | — |
2025年总营收$931.8M，同比+10%（+$86.3M），增长桥由四部分构成：各分部全面有机增长、2024与2025年Q4完成的收购贡献、Merchant Acquiring的销售 volume 与 spread 改善、以及Latin America（尤其巴西）的强劲表现。Business Solutions的网络服务与咨询项目增长被Q4生效的Popular 10%折扣部分抵消。
毛利率由51.9%降至49.7%（-220 bps），主因cost of revenues同比+15%，包含Pix事件客户损失的合同赔付、销售成本与人员成本上升（含收购并表）及云服务费用增加；SG&A仅+6%、D&A因无形资产摊销完毕而-5%，使经营利润率仍提升约40 bps至20.0%，经营利润+13%快于营收。
盈利质量方面，净利$144.6M，有效税率由4.1%升至6.4%（拉美高税率辖区扩张、利息费用下降、本年一次性离散项及上年UTB转回），部分被Pix赔付的增量税收抵扣与税收抵免收益抵消。Adjusted EBITDA $373.4M，Adjusted diluted EPS $3.62 vs GAAP diluted EPS $2.20，差异主要来自收购无形资产摊销与股份支付等非现金项。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Payment Services - Puerto Rico & Caribbean | $223.3M | +4% | $124.7M | 55.8% | ATH Movil与ATH Business交易及销售 volume 增长、POS交易增长；基础设施与维护费用上升 |
| Latin America Payments and Solutions | $369.5M | +22% | $107.6M | 29.1% | 巴西强劲、区域有机增长、收购高毛利贡献及上半年非经常性收入；部分被FX与客户流失抵消 |
| Merchant Acquiring | $189.9M | +5% | $78.4M | 41.3% | 销售 volume 增长、spread 改善、非交易性收入上升；处理成本与revenue sharing增加 |
| Business Solutions | $250.1M | +2.5% | $93.9M | 37.6% | 网络服务与咨询项目增长；被Popular 10%折扣、软件维护/云费用及战略项目专业费用抵消 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $305,993K | $273,645K | +$32,348K |
| Marketable securities (Debt securities available-for-sale) | $3,202K | $913K | +$2,289K |
| Total Debt (Long-term debt + Current portion + Short-term borrowings) | $1,086,897K | $948,929K | +$137,968K |
| Net Debt | $777,702K | $674,371K | +$103,331K |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue (Contract liability + long-term) | $73,605K | $80,277K | -$6,672K |
| Shareholders' Equity | $624,837K | $475,801K | +$149,036K |
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks | $69.3M / 2,331,064 股 | 2025年回购，低于2024年 $82.3M / 2,358,246 股 |
| Dividends | $12.8M | 每股 $0.20 |
| 长期债务发行 | $149.6M | 2025年新增借款 |
| 长期债务偿还 | $23.9M | 年内到期偿还 |
| 短期借款净增 | $10.0M | 2025年新增短期借款 |
| 资本支出（软件+设备） | $91.5M | Additions to software $68.2M + Property and equipment acquired $23.3M |
| 收购支出 | $144.4M | Acquisitions, net of cash acquired |
本次提供的 10-K 摘录仅为目录页与 Exhibit 索引，未包含 Consolidated Statements of Cash Flows 的任何具体数字，因此下表各行均无法填列。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | — | — |
| Capex | — | — |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
由于 CFO、Capex、Net Income 及资本返还项目均未在本文档中披露，无法判断现金生成质量、capex 强度或 FCF 对股东回报的覆盖能力，亦无法识别营运资本波动或一次性税费等异常。建议补充 Part II, Item 8 中 Consolidated Statements of Cash Flows 全文（2025、2024、2023 三个年度）后再行分析。