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SEC filingQ2 营收微降但毛利率大幅下滑，净利腰斩，主因关税成本与产品组合不利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $195.8M | $197.5M | -0.8% |
| Gross Profit | $72.9M | $86.9M | -16.1% |
| Gross Margin | 37.3% | 44.0% | -670bps |
| Operating Income | $12.3M | $17.8M | -30.8% |
| Operating Margin | 6.3% | 9.0% | -270bps |
| Net Income | $9.1M | $19.4M | -53.1% |
| Diluted EPS | $0.12 | $0.25 | -52.0% |
| Operating Cash Flow | $42.4M | $54.9M | -22.8% |
| Free Cash Flow | -$42.4M | $33.1M | -228.1% |
本季度营收基本持平（-0.8%），但盈利能力显著恶化。毛利率从 44.0% 大幅下滑至 37.3%，主要受关税成本上升和不利的 DRAM 产品组合影响。Probe Cards 部门毛利率从 45.1% 降至 38.3%，是整体毛利率下滑的主要驱动。Systems 部门毛利率也从 46.2% 降至 39.4%，主因低毛利产品占比提升。
净利同比腰斩至 $9.1M，除毛利率下滑外，还受到 $3.5M 权益法投资亏损（FICT）的拖累。剔除该一次性亏损，调整后净利约为 $12.6M，仍同比下降 35%。经营现金流 $42.4M 同比下降 23%，主因营运资本增加 $22.4M（存货 +$12.4M、应收 +$9.6M）。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Probe Cards | $162.1M | -2.8% | $32.3M | 19.9% | Foundry & Logic 需求疲软，DRAM 组合不利 |
| Systems | $33.7M | +9.8% | $2.7M | 8.0% | 低温/热系统增长，但毛利率受组合拖累 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $249.3M | $360.0M |
| Total Debt | $12.8M | $13.3M |
| Inventory | $110.8M | $101.7M |
| Operating Cash Flow | $42.4M | $54.9M |
| Capex | $84.8M | $21.8M |
| Free Cash Flow | -$42.4M | $33.1M |
现金及投资大幅减少 $110.7M，主因资本开支（$84.8M，其中 $55M 用于德州新厂）和股权投资（$67.2M）。公司仍保持净现金状态（现金 $249.3M vs 债务 $12.8M）。