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SEC filingAxon Q2 2025 营收增长 32.8%，但运营亏损，净利受税收抵免支撑。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $668.5M | $503.2M | +32.8% |
| Gross Profit | $403.7M | $306.2M | +31.9% |
| Gross Margin | 60.4% | 60.8% | -40 bps |
| Operating Income | -$1.0M | $33.8M | -$34.8M |
| Operating Margin | -0.2% | 6.7% | -690 bps |
| Net Income | $36.1M | $41.5M | -12.9% |
| Diluted EPS | $0.44 | $0.53 | -$0.09 |
| Adjusted EBITDA | $171.6M | $125.7M | +36.5% |
| Operating Cash Flow | -$65.9M | $66.8M | -$132.7M |
| Free Cash Flow | -$113.7M | $39.3M | -$153.0M |
Q2 营收增长 32.8% 至 $668.5M，主要由 Connected Devices 和 Software and Services 双轮驱动。Connected Devices 增长 28.6%，其中 Platform Solutions 增长 86.4%，得益于 counter-drone 设备需求；Software and Services 增长 38.8%，用户数和高级功能采用率提升。国际营收增长 66.9%，占比从 16% 提升至 20%。
毛利率下降 40 bps 至 60.4%，主要因股票薪酬增加。调整后毛利率上升至 63.3%，显示核心盈利能力改善。运营亏损 $1.0M，主因 SG&A 和 R&D 费用大幅增加，分别增长 41.7% 和 60.3%，反映公司加大投入。
净利 $36.1M 同比下降 13%，但包含 $75M 税收抵免和 $30.9M 市场证券未实现亏损。剔除一次性项目，核心盈利能力仍承压。经营现金流上半年为负，因应收和库存增加，反映业务扩张和季节性因素。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Connected Devices | $376.4M | +28.6% | — | 48.6% | TASER 10、AB4、counter-drone |
| Software and Services | $292.2M | +38.8% | — | 75.6% | 用户增长、高级功能 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $2.09B | +$1.30B |
| Total Debt | $2.03B | +$1.34B |
| Inventory | $308.5M | +$43.2M |
| RPO/Deferred revenue | $932.5M | -$41.1M |
| Operating Cash Flow | -$65.9M | -$132.7M |
| Capex | $47.8M | +$20.3M |
| Free Cash Flow | -$113.7M | -$153.0M |
公司发行 $1.75B 高级票据，总债务升至 $2.03B，同时回购 $407.5M 2027 可转债。现金及短期投资充裕，但经营现金流为负，需关注营运资本管理。