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SEC filingQ2 净利同比增 154%，承保利润率大幅改善，但保费增长仍承压。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $208.0M | $203.6M | +2.2% |
| Net Premiums Earned | $196.3M | $190.3M | +3.2% |
| Net Investment Income | $9.0M | $9.8M | -7.5% |
| Operating Income | $64.9M | $27.6M | +134.7% |
| Net Income | $48.0M | $18.9M | +154.5% |
| Diluted EPS | $1.55 | $0.61 | +154.1% |
| Net Combined Ratio | 72.9% | 92.5% | -19.6 pts |
| Net Loss Ratio | 38.5% | 55.7% | -17.2 pts |
| Net Expense Ratio | 34.4% | 36.8% | -2.4 pts |
| Operating Cash Flow (H1) | $44.1M | $156.5M | -71.8% |
Q2 业绩大幅改善，核心驱动是承保利润率的显著提升。Net combined ratio 降至 72.9%，同比改善 19.6 个百分点，主要得益于 Net loss ratio 大幅下降 17.2 个百分点至 38.5%。这反映了费率上调、承保纪律和风险暴露管理的持续正面影响，以及天气损失减少和有利的往年损失发展。
增长方面，Net premiums earned 同比增长 3.2%，但 Gross premiums written 同比下降 3.2%，显示保费增长仍面临压力。Policies-in-force 同比减少 11.9%，但平均保费上涨 14.1%，表明公司通过费率上调而非业务量增长来驱动保费收入。投资收入同比下降 7.5%，主要受低利率环境影响。
盈利质量方面，净利大幅增长主要来自承保端，而非一次性项目。Q2 无巨灾损失，天气损失同比减少 $7.2M，且有利的往年损失发展贡献 $2.3M。剔除这些因素，核心承保盈利能力依然强劲。
公司作为单一报告分部运营（Residential Property Insurance），因此无分部细分数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $473.5M | +$20.8M |
| Total Investments | $671.3M | +$7.9M |
| Total Debt | $92.4M | -$24.0M |
| Unpaid Losses & LAE | $713.2M | -$329.5M |
| Reinsurance Recoverable | $524.0M | -$216.2M |
| Prepaid Reinsurance Premiums | $530.3M | +$220.5M |
| Operating Cash Flow (H1) | $44.1M | -$112.4M |
| Capex (H1) | $3.6M | +$0.9M |
| Free Cash Flow (H1) | $40.5M | -$113.3M |
资产负债表方面，Total Debt 减少 $24.0M 至 $92.4M，主要由于偿还 FHLB-ATL 贷款。Unpaid Losses 大幅下降，反映 Hurricanes Ian 和 Milton 的赔付及有利发展。Prepaid Reinsurance Premiums 和 Reinsurance Payable 大幅增加，源于 2025-2026 再保计划于 6 月 1 日生效。