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SEC filingCoreWeave 营收同比增 207% 至 $1.21B，但净亏损扩大至 $291M，AI 云需求强劲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,212,788K | $395,371K | +207% |
| Gross Profit | $900,121K | $286,533K | +214% |
| Gross Margin | 74.2% | 72.5% | +170bps |
| Operating Income | $19,209K | $77,721K | -75% |
| Operating Margin | 1.6% | 19.7% | -1810bps |
| Net Income | -$290,509K | -$323,021K | +10% |
| Diluted EPS | -$0.60 | -$1.62 | +63% |
| Operating Cash Flow | -$190,083K | $1,921,214K | -110% |
| Free Cash Flow | -$4,050,296K | -$2,067,882K | -96% |
增长驱动：Q2 营收 $1.21B，同比增 207%，主要受现有客户扩张驱动（占增量的 92%），新客户贡献剩余 8%。增长源于 AI 云服务需求强劲，公司快速扩展数据中心容量。
利润率：毛利率 74.2%，同比提升 170bps，反映规模效应和运营效率提升。但营业利润率大幅下滑至 1.6%，主要因 Technology and infrastructure 费用激增 266%（折旧摊销增加 $379M）以及 General and administrative 费用增长 701%（含 IPO 相关股票补偿 $177M）。
盈利质量：净亏损 $291M，同比收窄 10%，但经营现金流由正转负（-$190M），主要因应收账款增加 $1.5B 和应付账款减少。资本开支 $3.86B 导致自由现金流为 -$4.05B，公司高度依赖债务融资。
公司只有一个报告分部，未披露分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1,152,883K | -$208,200K |
| Total Debt | $11,171,485K | +$3,138,008K |
| Inventory | — | — |
| RPO | $30.1B | +$26.0B |
| Operating Cash Flow | -$190,083K | -$2,111,297K |
| Capex | $3,860,351K | -$128,745K |
| Free Cash Flow | -$4,050,296K | -$1,982,414K |
Net Debt = $11.2B - $1.2B = $10.0B（基于披露的现金及债务总额）。
资本配置：Q2 发行 $2.0B 2030 优先票据（利率 9.25%），并偿还 $1.0B 2024 定期贷款。资本开支 $3.86B，主要用于 GPU 和数据中心建设。无回购或分红。
前瞻指引：公司未提供正式财务指引，但披露 RPO 达 $30.1B，其中 50% 预计在未来 24 个月确认，为收入可见性提供支撑。
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