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SEC filingCAVA 二季度营收增长 20.2% 至 $280.6M，但净利因税率正常化同比下滑 7.0%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $280,615K | $233,495K | +20.2% |
| Gross Profit (Restaurant-Level Profit) | $73,262K | $61,265K | +19.6% |
| Gross Margin (Restaurant-Level Profit Margin) | 26.3% | 26.5% | -20bps |
| Operating Income | $19,645K | $16,144K | +21.7% |
| Operating Margin | 7.0% | 6.9% | +10bps |
| Net Income | $18,368K | $19,741K | -7.0% |
| Diluted EPS | $0.16 | $0.17 | -5.9% |
| Adjusted EBITDA | $42,104K | $34,348K | +22.6% |
| Adjusted EBITDA Margin | 15.0% | 14.7% | +30bps |
| Operating Cash Flow (28周) | $98,895K | $87,295K | +13.3% |
| Free Cash Flow (28周) | $21,901K | $27,413K | -20.1% |
本季度营收增长 20.2% 至 $280.6M，主要由 75 家新店贡献 $41.9M 增量，同店销售增长 2.1% 贡献较小。同店增长中，菜单价格与产品组合是主要驱动力，客流量基本持平，显示增长更多依赖定价而非客流提升。
利润率方面，餐厅层面利润率下降 20bps 至 26.3%，主要因 grilled steak 推出带来的食品成本上升，但部分被其他成本下降抵消。经营利润率提升 10bps 至 7.0%，得益于经营杠杆和一般管理费用控制。
盈利质量方面，净利同比下降 7.0%，主要因有效税率从去年同期的 1.4% 升至 22.5%，去年同期有估值备抵释放的税收优惠。剔除该影响，调整后净利同比增长 9.4% 至 $18.4M。经营现金流表现强劲，28 周累计 $98.9M，同比增长 13.3%，但自由现金流因资本开支增加而下降。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| CAVA | $278,249K | +20.3% | $73,262K | 26.3% | 新店扩张与同店增长 |
| CAVA Foods | $2,366K | +12.1% | — | — | CPG 销售增长，运营效率提升 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $290,172K | $366,120K (2024年末) |
| Investments at fair value | $95,611K | — |
| Total Debt | $0 | — |
| Operating Cash Flow (28周) | $98,895K | $87,295K |
| Capex (28周) | $76,994K | $59,882K |
| Free Cash Flow (28周) | $21,901K | $27,413K |
公司无有息负债，资产负债表健康。现金及投资合计约 $385.8M，流动性充裕。资本开支主要用于新店扩张，28 周累计 $77.0M，同比增长 28.6%。
资本配置：
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