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SEC filingFY26Q2营收增16%至$423.5M，但净亏损扩大至$51.3M，主因所得税激增。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $423.5M | $365.4M | +16% |
| Gross Profit | $321.5M | $272.2M | +18% |
| Gross Margin | 76% | 74% | +200bps |
| Operating Income | -$8.2M | -$4.4M | -86% |
| Operating Margin | -2% | -1% | -100bps |
| Net Income | -$51.3M | -$25.5M | -101% |
| Diluted EPS | -$0.48 | -$0.25 | -92% |
| Operating Cash Flow | $131.4M (H1) | $91.1M (H1) | +44% |
| Free Cash Flow | $130.2M (H1) | $89.7M (H1) | +45% |
FY26Q2营收增长16%至$423.5M，主要由Subscription收入+17%驱动，其中Elastic Cloud增长22%（Annual Elastic Cloud +27%），Other subscription增长12%。Services收入仅增5%，毛利率从5%降至1%，因人员及差旅成本上升。
毛利率提升200bps至76%，主要得益于Subscription毛利率从79%升至81%，反映云基础设施成本效率改善。但经营亏损扩大至$8.2M，因R&D（+23%）和Sales & Marketing（+20%）费用增速高于营收。
净亏损扩大至$51.3M，主因所得税费用激增122%至$52.6M，受OBBBA法案影响。剔除该影响，税前利润为+$1.3M，较去年同期-$1.8M有所改善。经营现金流强劲，H1达$131.4M，同比增长44%，主要受益于应收账款回收$115.4M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Elastic Cloud | $205.7M | +22% | — | — | Annual Elastic Cloud +27% |
| Other subscription | $192.0M | +12% | — | — | 自管理订阅持续增长 |
| Services | $25.8M | +5% | — | — | 服务收入增长，但毛利率降至1% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $1.396B | +$0.1B |
| Total Debt | $570.3M | +$0.6M |
| Inventory | — | — |
| RPO | $1.507B | — |
| Operating Cash Flow | $131.4M (H1) | +$40.3M |
| Capex | $1.3M (H1) | -$0.2M |
| Free Cash Flow | $130.2M (H1) | +$40.5M |
| FCF 转化率 | 171% | — |
Net Debt = $570.3M - $1.396B = -$825.7M（净现金）。Net Debt/EBITDA 未披露，不计算。
资本配置：10月启动$500M回购计划，已回购1.35M股（均价$84.45），剩余$385.9M。无股息。收购Jina AI（$44.6M）和Keep（$10.9M），增强Search AI能力。
前瞻指引：未提供正式指引。
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