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SEC filingQ3营收$267.0M同比+12.7%，LoRa与数据中心驱动，毛利率升至51.9%，但IoT服务商誉减值$42.0M拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $267.0M | $236.8M | +12.7% |
| Gross Profit | $138.5M | $121.0M | +14.5% |
| Gross Margin | 51.9% | 51.1% | +80 bps |
Q3净销售额$267.0M，同比+12.7%，增长主要来自工业与基础设施终端市场的需求走强与销量提升。工业市场增$16.2M（LoRa相关+$11.5M、IoT Hardware+$7.3M），基础设施增$12.1M（数据中心+$13.1M，部分被电信-$1.9M抵消），高端消费增$1.8M。前九月营收$775.6M，同比+17.8%。
毛利率51.9%，同比提升80bps，主因Signal Integrity（65.1%，+200bps）与Analog Mixed Signal and Wireless（58.0%，+80bps）产品结构改善；IoT Systems and Connectivity毛利率降至36.6%（-440bps），受间接成本上升拖累。前九月毛利率52.1%，上年同期49.5%。
盈利质量方面，Q3利息费用升至$27.0M（上年$20.8M），含2027/2028可转债诱导转换费用$21.2M；前九月计提$42.0M非现金商誉减值（IoT Connected Services报告单元），均属一次性项目。前九月经营现金流$119.7M，较上年$24.5M显著改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 毛利率 | 同比变动 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Signal Integrity | $81.6M | +14% | 65.1% | +200 bps | 数据中心销售增约$13.1M，产品结构有利 |
| Analog Mixed Signal and Wireless | $97.0M | +17% | 58.0% | +80 bps | LoRa相关销售增约$11.8M，TVS增$2.5M |
| IoT Systems and Connectivity | $88.3M | +7% | 36.6% | -440 bps | IoT Hardware增$7.3M，间接成本上升拖累 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $164,670K | $151,743K | +$12,927K |
| Total Debt（本金） | $503,000K | $562,662K | -$59,662K |
| Inventory | $185,726K | $163,593K | +$22,133K |
| Shareholders' Equity | $565,656K | $542,426K | +$23,230K |
期末无循环贷款及Term Loans余额，循环信贷可用额度$451.6M；加权平均有效利率由4.10%降至0.55%。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| 发行2030 Notes | $402,500K | 0%票息，2030-10-15到期，转换价约$101.05 |
| 偿还Term Loans | $181,212K | 本期提前还款 |
| 置换2027 Notes | 约$219.0M本金 | 现金$220.6M + 3,036,192股 |
| 置换2028 Notes | $62.0M本金 | 现金$63.1M + 2,217,394股 |
| Repurchase of Warrants | $217,761K | 与置换同步终止部分Warrants |
| Unwind of Convertible Note Hedge | +$242,251K | 计入APIC |
| Purchase of Capped Calls | $31,395K | 计入APIC |
| Induced conversion expense | $21,188K | 计入Interest expense |
| 商誉减值 | $41,991K | IoT Connected Services报告单元 |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $119,681K | $24,491K |
| Capex | $7,353K | $5,228K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
本期 CFO $119.7M 显著高于净亏损 $(10.6)M，差额主要来自商誉减值 $42.0M、SBC $41.3M 及 D&A $30.6M 等非现金回加，营运资本中存货增加 $22.1M 为小幅拖累。Capex 仅 $7.4M（另有购买无形资产 $5.4M），资本开支强度低；融资活动净流出 $94.1M 主要源于回购认股权证 $217.8M 与偿还定期贷款 $181.2M，部分被可转债净发行及对冲平仓所得抵消，期间无股份回购与股利支付，FCF 对资本返还的覆盖不适用。