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SEC filingCronos 2025 年营收增长 25% 至 $146.6M，毛利率大幅提升至 43%，但净亏损 $2.9M，主要受外汇损失拖累。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenue | $146.6M | $117.6M | +25% |
| Gross Profit | $62.8M | $25.2M | +149% |
| Gross Margin | 43% | 21% | +2200 bps |
| Operating Loss | ($17.4M) | ($76.5M) | -77% |
| Operating Margin | -11.9% | -65.1% | +5320 bps |
| Net Income (Loss) | ($2.9M) | $40.0M | -107% |
| Diluted EPS | ($0.02) | $0.11 | -$0.13 |
| Adjusted EBITDA | $10.1M | ($34.9M) | +$45.1M |
| Operating Cash Flow | $25.9M | $18.8M | +$7.0M |
| Free Cash Flow | $0.1M | $6.4M | -$6.3M |
2025 年 Cronos 营收增长 25% 至 $146.6M，主要驱动力来自以色列和其他国家 cannabis flower 销售增长（无消费税）、Cronos GrowCo 全年并表以及加拿大市场 cannabis extracts 销售提升。毛利率大幅提升 22 个百分点至 43%，主要受益于 Cronos GrowCo 并表、产品组合转向高利润的以色列市场、销量增加和生产效率提升。Adjusted EBITDA 转正至 $10.1M，显示核心运营盈利能力显著改善。
尽管运营层面表现强劲，公司仍录得净亏损 $2.9M，主要受 $28.6M 的外汇交易损失拖累，该损失源于美元兑加元走弱对加拿大持有的外币现金等价物和短期投资的重估。剔除一次性项目后，公司核心盈利能力已显著改善，但外汇波动仍是影响净利润的主要不确定因素。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Canada | $90.3M | +10% | cannabis extracts 销售增长，但 flower 因供应限制下降 |
| Israel | $41.8M | +47% | cannabis flower 销售强劲增长，无消费税 |
| Other countries | $14.5M | +112% | 进入澳大利亚、马耳他、瑞士等新市场 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $791.8M | -$67.0M |
| Short-term Investments | $40.0M | +$40.0M |
| Total Cash & ST Investments | $831.8M | -$27.0M |
| Inventory | $46.8M | +$13.6M |
| Operating Cash Flow | $25.9M | +$7.0M |
| Capex | $25.7M | +$13.3M |
| Free Cash Flow | $0.1M | -$6.3M |
公司无外部债务，资产负债表保持强劲。现金及短期投资总额为 $831.8M，足以支持未来运营和资本开支。运营现金流改善主要得益于净亏损调整后增加及应付账款增加，但被库存和应收账款增加部分抵消。
资本配置：
前瞻指引： 公司未提供具体财务指引，但管理层表示 Cronos GrowCo 扩张新增产能已于 2025 年秋季开始销售，预计将推动 2026 年国内外市场增长。
一次性异常项：
主要风险：