0000874238-26-000024
SEC filing2025年营收与利润双增，E-Infrastructure Solutions 高增长与利润率提升是核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,490,049K | $2,115,756K | +17.7% |
| Gross Profit | $572,314K | $426,123K | +34.3% |
| Gross Margin | 23.0% | 20.1% | +290 bps |
| Operating Income | $405,916K | $264,622K | +53.4% |
| Operating Margin | 16.3% | 12.5% | +380 bps |
| Net Income | $290,153K | $257,461K | +12.7% |
| Diluted EPS | $9.38 | $8.27 | +13.4% |
| Operating Cash Flow | $439,988K | $497,104K | -11.5% |
| Free Cash Flow | $362,676K | $416,150K | -12.9% |
2025年营收增长17.7%至$2.49B，主要受E-Infrastructure Solutions 驱动，该分部营收增长58.8%至$1.47B，其中CEC收购贡献$170.4M。剔除RHB影响后，整体营收增长$610.2M。Gross Margin 提升290 bps至23.0%，主要受益于E-Infrastructure 和 Transportation 分部项目组合优化。
Operating Income 增长53.4%至$405.9M，Operating Margin 提升380 bps至16.3%。盈利质量方面，经营现金流$440.0M，虽同比下降11.5%，但仍高于Net Income，反映良好的现金转化能力。一次性项目包括CEC收购相关成本$8.3M，剔除后run-rate盈利能力更强。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| E-Infrastructure Solutions | $1,466,777K | +58.8% | $346,041K | 23.6% | 数据中心需求强劲，CEC收购贡献 |
| Transportation Solutions | $640,674K | -18.2% | $77,810K | 12.1% | 剔除RHB后增长17%，利润率改善 |
| Building Solutions | $382,598K | -6.3% | $39,067K | 10.2% | 住宅市场放缓，商业混凝土下滑 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $390,721K | $664,195K |
| Total Debt | $292,882K | $317,742K |
| Net Debt | -$97,839K | -$346,453K |
| Operating Cash Flow | $439,988K | $497,104K |
| Capex | $77,312K | $80,954K |
| Free Cash Flow | $362,676K | $416,150K |
| FCF 转化率 | 125% | 162% |
Net Debt 为负，公司净现金状态良好。FCF 转化率虽下降但仍超过100%，反映盈利质量较高。
资本配置：2025年回购$74.2M（440K股），新授权$400M回购计划（至2027年11月）。无股息。债务净减少$24.9M。
指引：2026年资本开支预计$100-$110M。
关注点：