GIL · Gildan Activewear Inc.

业绩速览

本文件为40-F年报封面及治理披露部分，未包含完整利润表与现金流量表数据，故仅列示文中明确披露的项目。

注：上述为Hanes自收购日起并入合并报表的部分，并非Gildan整体业绩；整体Revenue、Gross Profit、Operating Income、Diluted EPS、Operating Cash Flow、Free Cash Flow等在本文件中未披露，故不列示。

业绩解读

本期最核心的变化是2025年12月1日完成对HanesBrands LLC（"Hanes"）的收购。自收购日起，Hanes为合并报表贡献net sales $217 million、net loss $17 million，并表时间仅约一个月，对全年收入的增量有限，但已使资产负债表结构发生显著变化。

资产负债表层面，Hanes在2025年12月28日合并报表中计入current assets约$2,470 million、non-current assets $3,858 million、current liabilities $1,078 million、non-current liabilities $1,731 million。据此可推算Hanes并入的净资产规模较大，且非流动负债占比不低，收购显著抬升了整体杠杆与资产基数。

盈利质量方面，Hanes并表首月即录得net loss $17 million，说明被收购业务在整合初期尚未贡献正利润；同时公司2025年存在yarn spinning facilities处置收益、重组遣散与退出成本、以及收购相关的投资银行费、法律与监管费、尽调费和整合费用等一次性项目，剔除后run-rate需待完整财务报表披露后进一步验证。

资产负债与现金流

本文件未披露公司整体Cash & ST investments、Total Debt、Net Debt、Inventory、Operating Cash Flow、Capex及Free Cash Flow，故不列示，亦不计算Net Debt/EBITDA。

资本配置 / 指引 / 关注点

• 并购：2025年12月1日完成对Hanes的收购，为年内最大资本配置动作；为交易融资，年内发行多笔senior notes（含2025年3月13日、2025年10月7日系列）并安排bridge facility及term loans。
• 资产处置与重组：完成yarn spinning facilities等资产处置并确认收益，同时推进重组，产生遣散费、搬迁及其他退出成本。
• 审计费用：KPMG审计费用Cdn $6,569,750（2024年Cdn $3,835,250），audit-related fees Cdn $482,750（2024年Cdn $567,250），tax fees Cdn $894,000（2024年Cdn $596,000），费用上升主要反映Hanes收购带来的审计范围扩大及F-4/F-8注册相关服务。
• 内控：管理层将Hanes的DC&P与ICFR排除在2025年评估范围之外，但整体结论仍为有效；KPMG已就ICFR出具attestation报告。
• 前瞻指引：本文件未披露任何量化指引。
• 主要风险：Hanes整合执行风险、收购后杠杆与利息负担上升、并表初期亏损，以及内控覆盖缺口。