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SEC filingFY26Q1营收增66%至$2.41B，Ansys贡献$885.6M，但净利降78%至$65.0M，EPS $0.34。
FY26Q1（截至2026年1月31日）业绩受Ansys并表显著影响，营收大增但盈利大幅下滑。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,408.8M | $1,455.3M | +66% |
| Gross Profit | $1,771.4M | $1,185.3M | +49% |
| Gross Margin | 73.5% | 81.4% | -790 bps |
| Operating Income | $203.0M | $251.8M | -19% |
| Operating Margin | 8.4% | 17.3% | -890 bps |
| Net Income (attributed to Synopsys) | $65.0M | $295.7M | -78% |
| Diluted EPS | $0.34 | $1.89 | -82% |
| Operating Cash Flow | $856.8M | -$67.5M | +$924.3M |
| Free Cash Flow (OCF - Capex) | $821.5M | -$108.2M | +$929.7M |
增长桥：营收增长$953.5M（+66%），主要驱动力为Ansys并表贡献$885.6M，其中Time-based products贡献$78.4M，Upfront products贡献$383.0M，Maintenance贡献$404.4M，Professional service贡献$19.8M。有机增长主要来自TSL license收入及硬件销售，但被Design IP业务下滑（-6%）部分抵消。
Margin归因：毛利率下降790 bps至73.5%，主要因Ansys相关无形资产摊销$248.2M计入成本。经营利润率下降890 bps至8.4%，除摊销外，还受重组费用$118.3M及Ansys整合带来的员工成本增加影响。Adjusted operating margin（Non-GAAP）为42%，同比+5pp，显示核心业务盈利能力增强。
盈利质量：Net Income大幅下滑78%至$65.0M，主要受Ansys相关摊销（$404.2M）、重组费用（$118.3M）及利息支出（$162.7M）拖累。剔除这些一次性/非现金项目后，Adjusted operating income为$1,013.7M，同比+91%。经营现金流$856.8M，同比大幅改善，主要受益于Ansys贡献及应收款回收，FCF转化率（FCF/Net Income）约12.6倍，显示现金流质量远高于账面利润。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Design Automation | $2,001.8M | +96% | $947.5M (Adjusted) | 47% (Adjusted) | Ansys贡献$885.6M，TSL收入增长 |
| Design IP | $407.0M | -6% | $66.1M (Adjusted) | 16% (Adjusted) | 营收下滑，资源重组，中国出口限制 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $2,203.5M | -$757.5M |
| Total Debt | $10,044.2M | -$3,440.3M |
| Inventory | $393.2M | +$28.0M |
| Deferred Revenue | $2,880.0M | +$251.5M |
| Operating Cash Flow | $856.8M | +$924.3M |
| Capex | $35.3M | -$5.4M |
| Free Cash Flow | $821.5M | +$929.7M |
Net Debt = Total Debt - Cash & ST investments = $10,044.2M - $2,203.5M = $7,840.7M。公司偿还了全部Term Loan $3.5B，并通过向NVIDIA私募发行股票获得$2.0B，显著降低杠杆。
资本配置：
前瞻指引：
一次性异常项：
主要风险：