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10-Q2026-01-22· deepseek-v4-flash

CACI · CACI International Inc

0001628280-26-003026

Summary

CACI 第二财季营收与利润双增，并宣布以约 26 亿美元收购 ARKA Group L.P.，强化太空领域能力。

Key takeaways

Q2 营收 $2.22B，同比 +5.7%，有机增长 4.5%。
Q2 净利润 $123.9M，同比 +12.7%，Diluted EPS $5.59。
宣布以约 $2.6B 现金收购 ARKA Group L.P.，预计 FY26 完成。
Q2 毛利率 9.3%，同比 +50 bps，受益于成本效率。
Q2 经营利润率 9.3%，同比 +70 bps。
上半年经营现金流 $325.3M，同比大增 102%。
总 backlog $32.8B，同比 +3.1%。
Q2 有效税率 23.3%，高于去年同期的 19.9%。
Q2 间接费用率 20.9%，同比 -130 bps。

Full analysis

业绩速览

指标	本期 (Q2 FY26)	去年同期 (Q2 FY25)	同比
Revenue	$2,220,097K	$2,099,809K	+5.7%
Gross Profit	$206,469K	$181,298K	+13.9%
Gross Margin	9.3%	8.6%	+70 bps
Operating Income	$206,469K	$181,298K	+13.9%
Operating Margin	9.3%	8.6%	+70 bps
Net Income	$123,855K	$109,938K	+12.7%
Diluted EPS	$5.59	$4.88	+14.5%
Operating Cash Flow (H1)	$325,260K	$160,703K	+102.4%
Free Cash Flow (H1)	$292,202K	$139,303K	+109.8%

业绩解读

增长驱动：Q2 营收增长 5.7%，其中有机增长 4.5%，主要来自新合同授予和现有项目增长。分客户看，Federal civilian agencies 增长 19.9% 最为强劲，DoD 增长 3.0%，IC 增长 2.1%。
利润率提升：毛利率和经营利润率均提升 70 bps，主要得益于间接费用率下降 130 bps（从 22.2% 降至 20.9%），公司提及成本效率改善。Direct costs 占营收比例略升至 67.3%（去年同期 66.8%）。
盈利质量：净利润增长 12.7%，但有效税率从 19.9% 升至 23.3%，若税率持平，净利润增速将更高。经营现金流大幅改善，H1 同比增长 102%，主要由于盈利增加和营运资本改善。

分部表现

分部	营收	同比	经营利润	利润率	驱动
Domestic Operations	$2,144,983K	+5.2%	$192,937K	9.0%	新合同授予和现有项目增长
International Operations	$75,114K	+23.8%	$13,532K	18.0%	国际业务增长强劲，但基数较小

资产负债与现金流

项目	本期 (2025-12-31)	上期 (2025-06-30)
Cash & cash equivalents	$422,976K	$106,181K
Total Debt	$2,961,389K	$2,917,940K
Net Debt	$2,538,413K	$2,811,759K
Inventory	$152,586K	$129,129K
RPO	$11.3B	—
Operating Cash Flow (H1)	$325,260K	$160,703K
Capex (H1)	$33,058K	$21,400K
Free Cash Flow (H1)	$292,202K	$139,303K
FCF 转化率 (FCF/Net Income)	117.5%	60.5%

Net Debt/EBITDA 未披露，无法计算。

资本配置 / 指引 / 关注点

收购：12 月 19 日宣布以约 $2.6B 现金收购 ARKA Group L.P.，预计 FY26 完成，将增强太空领域能力。已获 Wells Fargo 最高 $1.3B 的过桥贷款承诺，但截至期末未提取。
回购：H1 回购 16,000 股，金额 $8.1M，剩余授权 437,382 股。
债务：11 月 25 日修订信贷协议，将到期日延长至 2030 年，新增 $1.25B Term Loan。期末总债务 $2.96B，较期初增加 $43.4M。
指引：未提供具体财务指引。
风险：FY26 政府停摆后 CR 延长至 2026 年 1 月 30 日，可能影响新项目启动；Al Shimari 案陪审团裁决 $42M，公司上诉中，未计提；利率每变动 1%，半年利息费用波动约 $5.3M。