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SEC filing2025年营收增长32%至$507.4M，但Photrexa无形资产减值$112.9M致净亏损扩大至$187.7M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $507.4M | $383.5M | +32% |
| Gross Profit | $282.8M | $289.5M | -2% |
| Gross Margin | 56% | 75% | -1900bps |
| Operating Income | -$199.6M | -$122.4M | +63% |
| Operating Margin | -39.3% | -31.9% | -740bps |
| Net Income | -$187.7M | -$146.4M | +28% |
| Diluted EPS | -$3.28 | -$2.77 | — |
| Operating Cash Flow | -$14.8M | -$61.3M | +76% |
| Free Cash Flow | -$22.5M | -$67.6M | +67% |
2025年营收增长32%至$507.4M，主要受iDose TR放量驱动，美国青光眼业务增长约50%。但毛利率大幅下滑至56%，主要因Photrexa无形资产减值$112.9M，剔除该影响后毛利率约为78%（计算值），与去年基本持平。经营亏损扩大至$199.6M，主要受减值及SG&A费用增长27%影响。
盈利质量方面，经营现金流为负$14.8M，较去年改善，但应收账款增加$53.0M，主要因iDose TR延长账期。剔除一次性减值后，净亏损约为$74.8M（计算值），仍高于去年，反映研发及商业化投入增加。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Glaucoma | $421.1M | +39% | — | — | iDose TR放量，国际增长18% |
| Corneal Health | $86.4M | +8% | — | — | Photrexa均价提升，但受MDRP返利影响 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $278.8M | -$40.1M |
| Total Debt | $68.1M (Finance lease) | -$1.4M |
| Inventory | $63.6M | +$5.9M |
| Accounts Receivable | $108.6M | +$47.9M |
| Operating Cash Flow | -$14.8M | +$46.5M |
| Capex | $7.7M | +$1.4M |
| Free Cash Flow | -$22.5M | +$45.1M |