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SEC filingUber 2025 年营收增长 18% 至 $52.0B，首次实现 GAAP 营业利润 $5.6B，但净利受一次性税项收益和投资损失影响。
| 指标 | 本期 (2025) | 去年同期 (2024) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $52.0B | $44.0B | +18% |
| Gross Profit | $20.7B | $17.3B | +19% |
| Gross Margin | 39.8% | 39.4% | +40 bps |
| Operating Income | $5.6B | $2.8B | +99% |
| Operating Margin | 10.7% | 6.4% | +430 bps |
| Net Income | $10.1B | $9.9B | +2% |
| Diluted EPS | $4.73 | $4.56 | +4% |
| Adjusted EBITDA | $8.7B | $6.5B | +35% |
| Operating Cash Flow | $10.1B | $7.1B | +42% |
| Free Cash Flow | $9.8B | $6.9B | +42% |
2025 年 Uber 营收增长 18% 至 $52.0B，主要由 Mobility 和 Delivery 订单量增长驱动。Gross Bookings 增长 19%（恒定汇率下 20%），其中 Mobility 增长 17%，Delivery 增长 22%。营收增长与 Gross Bookings 增速基本同步，显示变现率保持稳定。
盈利能力显著提升，GAAP 营业利润翻倍至 $5.6B，营业利润率从 6.4% 提升至 10.7%（+430 bps）。主要得益于收入增长带来的经营杠杆，以及 General & Administrative 费用下降 11%（主要因法律相关计提减少 $549M）。Adjusted EBITDA 增长 35% 至 $8.7B，其中 Mobility 和 Delivery 分别贡献 $1.4B 和 $1.1B 的增长。
净利润 $10.1B 同比增长仅 2%，主要因为 2025 年包含 $5.0B 荷兰递延税资产估值准备释放的一次性收益，但被 $97M 的股权投资未实现损失（主要是 Aurora 和 Lucid 的损失）部分抵消。剔除这些一次性项目，核心盈利能力依然强劲，经营现金流和自由现金流均增长 42%，显示盈利质量高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Mobility | $29.7B | +18% | $7.9B | 26.6% | 订单量增长，但保险成本上升 |
| Delivery | $17.2B | +25% | $3.6B | 20.7% | 广告收入增加 $568M，订单量增长 |
| Freight | $5.1B | -1% | -$33M | -0.6% | 货运市场周期挑战，但亏损收窄 |
| 项目 | 本期 (2025) | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $7.6B | +$0.6B |
| Total Debt | $10.6B | +$1.0B |
| Operating Cash Flow | $10.1B | +$3.0B |
| Capex | $336M | +$94M |
| Free Cash Flow | $9.8B | +$2.9B |
公司期末持有 $7.6B 现金及短期投资，总债务 $10.6B。经营现金流强劲增长 42% 至 $10.1B，自由现金流 $9.8B，为资本回报提供充足弹药。公司全年回购 $6.5B 股票，并新增 $20.0B 回购授权，剩余 $19.2B 可用。
一次性异常项：$5.0B 荷兰递延税资产估值准备释放（非经常性收益）；股权投资未实现损失 $97M（Aurora -$802M、Lucid -$155M，部分被 Didi +$409M、Waabi +$179M、Grab +$145M 抵消）。
主要风险：Driver 分类诉讼（已计提 $2.1B）、英国 VAT 争议（约 $1.8B）、自动驾驶竞争加剧。