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SEC filingYUM 2025 年营收增长 9%，净利润增长 5%，核心增长由 Taco Bell 同店销售增长 7% 驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $8,214M | $7,549M | +9% |
| Gross Profit | $2,575M | $2,403M | +7% |
| Gross Margin | 31.3% | 31.8% | -50 bps |
| Operating Income | $2,574M | $2,403M | +7% |
| Operating Margin | 31.3% | 31.8% | -50 bps |
| Net Income | $1,559M | $1,486M | +5% |
| Diluted EPS | $5.55 | $5.22 | +6% |
| Operating Cash Flow | $2,010M | $1,689M | +19% |
| Free Cash Flow | $1,639M | $1,432M | +14% |
2025 年营收增长 9% 至 $8,214M，主要受公司自营门店销售增长 15% 推动，其中 KFC 和 Taco Bell 分别增长 32% 和 11%，主要得益于门店收购和同店销售增长。整体同店销售增长 3%，其中 Taco Bell 增长 7% 表现最佳，KFC 增长 3%，Pizza Hut 下降 1%，Habit Burger & Grill 下降 1%。
毛利率下降 50 bps 至 31.3%，主要受公司餐厅利润率下降 120 bps 影响，Taco Bell 受商品通胀（尤其是牛肉）和劳动力成本上升拖累，但部分被收购门店较高利润率抵消。经营利润率同样下降 50 bps，反映成本压力。
净利润增长 5% 至 $1,559M，低于营收增速，主要受有效税率上升（从 21.8% 升至 24.9%）影响，部分被经营利润增长和一次性税务收益抵消。剔除特殊项目后，Diluted EPS 增长 10% 至 $6.05，显示核心盈利能力更强。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| KFC Division | $3,542M | +14% | $1,503M | 42.4% | 同店销售增长 3%，单位增长 6%，但利润率下降 10 bps |
| Taco Bell Division | $3,095M | +8% | $1,129M | 36.5% | 同店销售增长 7%，利润率下降 20 bps，受商品通胀影响 |
| Pizza Hut Division | $1,013M | 0% | $340M | 33.6% | 同店销售下降 1%，单位数量下降 1%，战略评估带来不确定性 |
| Habit Burger & Grill Division | $570M | -5% | -$13M | -2.3% | 同店销售下降 1%，利润率下降 180 bps |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $709M | +$93M |
| Total Debt | $11,910M | +$577M |
| Operating Cash Flow | $2,010M | +$321M |
| Capex | $371M | +$114M |
| Free Cash Flow | $1,639M | +$207M |
总债务增加主要因发行 $1.493B 新债（包括 $1.5B 新证券化票据）用于偿还旧债和收购门店。净杠杆率目标维持在约 4.0x EBITDA。