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SEC filing营收同比增24.5%至$271.6M，数据中心领涨31.4%，毛利率升220bps至55.9%，净利扭亏为$48.8M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $271.6M | $218.1M | +24.5% |
| Gross Profit | $151.8M | $117.1M | +29.6% |
| Gross Margin | 55.9% | 53.7% | +220 bps |
| Operating Income | $43.3M | $17.5M | +147.0% |
| Operating Margin | 15.9% | 8.0% | +790 bps |
| Net Income | $48.8M | $(167.5)M | 扭亏 |
| Diluted EPS | — | — | — |
营收同比增长 24.5%（+$53.5M）至 $271.6M，三大终端市场全面增长：Data Center 增 31.4%（+$20.5M）、Telecom 增 22.9%（+$12.7M）、I&D 增 20.9%（+$20.3M）。增长主要来自销量提升而非价格，Data Center 受 100G 至 1.6T 高速模拟、相干及光波产品拉动，I&D 受国防项目驱动，Telecom 受 5G、宽带接入及 SATCOM 驱动。
毛利率由 53.7% 升至 55.9%（+220 bps），主因销量增长及无形资产摊销与股权激励费用下降，部分被 RTP Fab 新增人力的员工成本及维护费用上升抵消。经营利润率由 8.0% 升至 15.9%（+790 bps），因营收增长摊薄费用：R&D 费用率由 27.7% 降至 24.5%，SG&A 由 18.0% 降至 15.5%。
盈利质量方面，经营利润 $43.3M 同比大增，净利 $48.8M 实现扭亏；上年同期净亏 $167.5M 主要受 $193.1M 债务清偿损失（2026 可转债交换）拖累，属一次性非现金项。本期利息收入升至 $8.0M，有效税率 1.7%（受股权激励超额税收收益压低），全年预计约 16.2%。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Industrial & Defense | $117.7M | +20.9% | — | — | 国防项目收入增长 |
| Data Center | $85.8M | +31.4% | — | — | 100G-1.6T 高速模拟/相干/光波产品销量提升 |
| Telecom | $68.1M | +22.9% | — | — | 5G、宽带接入及 SATCOM 应用增长 |
| 项目 | 本期末（2026-01-02） | 上期末（2025-10-03） | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $119.6M | $112.1M | +$7.5M |
| Marketable securities（Short-term investments） | $648.8M | $673.8M | -$25.0M |
| Total Debt（principal） | $505.0M | $505.5M | -$0.5M |
| Net Debt | -$263.4M | -$280.4M | +$17.0M |
| Inventory | $238.9M | $237.8M | +$1.1M |
| RPO / Deferred revenue（contract liabilities） | $6.5M | $7.7M | -$1.1M（-14.9%） |
| Shareholders' Equity | $1,353.1M | $1,327.1M | +$26.0M |
现金及短期投资合计 $768.5M，总债务本金 $505.0M，净现金约 $263.4M；短期投资中 1 年内到期 $182.2M、1 年以上 $466.6M。库存结构：原材料 $157.7M、在制品 $31.1M、成品 $50.1M。
| 项目 | 金额/内容 |
|---|---|
| 员工股权奖励代扣税款（common stock withheld for taxes） | $49.7M（本期，上年同期 $40.3M） |
| 股票薪酬费用 | $22.1M（上年同期 $25.5M） |
| 债务变化 | 净偿还 $0.5M（2026 可转债部分转股，支付本金 $0.5M 并发行 2,610 股） |
| Capex（property and equipment） | $12.9M（占收入 4.8%） |
| 软件许可购买 | $4.3M |
| 股息 | 未披露 |
| 回购授权 | 未披露 |
债务到期结构：2026 年 3 月 15 日到期的 0.25% 可转债本金 $160.7M（已列短期债务）；2029 年 12 月 15 日到期的 0.00% 可转债本金 $344.3M（长期）。两项契约均无财务或经营限制性条款。
单一报告分部。按市场：Industrial & Defense $117.7M（占 43%）、Data Center $85.8M（占 32%）、Telecom $68.1M（占 25%）。按地区：United States $123.8M、China $85.2M、Asia Pacific（不含中国）$30.6M、Other Countries $32.0M。客户集中度：Customer A 占收入 16%、应收账款 19%；Customer C 占收入 12%；前十大客户合计占收入 60%。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $42,925K | $66,659K |
| Capex（含软件许可） | $17,262K | $11,415K |
| Free Cash Flow | $25,663K | $55,244K |
| FCF 转化率（FCF/Net Income） | 53% | — |
| Share Repurchases（代扣税款） | $47,916K | $37,908K |
| Dividends Paid | — | — |
本期 CFO 为 $42.9M，低于净利润 $48.8M，现金转化率 88%，但营运资本净流出 $42.7M（应计负债 -$19.0M、应收账款 -$11.4M、应付账款 -$5.1M）显著拖累现金生成；去年同期 CFO 含 14 周且无此类流出。Capex 合计 $17.3M，占 CFO 的 40%，强度上升。FCF 约 $25.7M，仅覆盖代扣税款回购 $47.9M 的 54%，资本返还缺口由存量现金弥补，本期无股息支付。