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SEC filing2025年营收增长13%至$1.48B，但毛利率下滑至31.2%，净利润受一次性收益提振增长50%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,482,073K | $1,311,120K | +13.0% |
| Gross Profit | $462,436K | $435,862K | +6.1% |
| Gross Margin | 31.2% | 33.2% | -200 bps |
| Operating Income | $35,462K | $50,450K | -29.7% |
| Operating Margin | 2.4% | 3.8% | -140 bps |
| Net Income | $66,141K | $44,024K | +50.2% |
| Diluted EPS | $1.43 | $0.95 | +50.5% |
| Operating Cash Flow | $215,513K | $119,435K | +80.5% |
| Free Cash Flow | $137,151K | $46,411K | +195.5% |
2025年营收增长13.0%至$1.48B，为2021年以来最高增速，主要受AI服务器相关计算市场需求强劲及汽车、工业市场增长驱动。销量增长15.0%，但加权平均售价下降1.7%，反映产品组合变化。
毛利率下滑200bps至31.2%，主因产品组合偏向低毛利产品、工业市场增长放缓及原材料（包括黄金）成本上升。经营利润率下滑140bps至2.4%，主要受毛利率拖累，但SG&A费用率有所改善。
净利润增长50.2%至$66.1M，主要受$28.6M投资未实现收益（主要为Atlas）及$13.7M子公司处置收益提振，但被$5.8M股权投资减值部分抵消。剔除这些一次性项目，核心盈利能力仍承压。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Asia | $1,156,823K | +13.4% | 主要增长区域，受AI服务器及汽车/工业需求驱动 |
| Europe | $185,223K | -1.7% | 营收小幅下滑 |
| Americas | $140,027K | +36.7% | 营收显著增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $372,346K | +$57,622K |
| Total Debt | $55,930K | -$1,200K |
| Inventory | $471,546K | -$3,402K |
| Operating Cash Flow | $215,513K | +$96,078K |
| Capex | $78,362K | +$5,338K |
| Free Cash Flow | $137,151K | +$90,740K |
| FCF 转化率 | 207% | — |
资本配置：2025年回购$33.8M股票，占$100M授权计划的33.8%。无股息。资本开支$78.4M，占营收5.3%，符合5%-9%目标区间。
前瞻指引：公司重申中期目标：实现$2.0B年营收及35%+毛利率，长期目标为$2.5B营收及40%毛利率。
一次性异常项：$28.6M投资未实现收益、$13.7M子公司处置收益、$5.8M股权投资减值，剔除后核心盈利能力仍承压。
主要风险：关税影响、毛利率压力、中国经济增长放缓、地缘政治风险。