0001326380-25-000075
SEC filingGameStop 二季度营收增长 21.8% 至 $972.2M，净利 $168.6M，受硬件与收藏品销售及利息收入驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $972.2M | $798.3M | +21.8% |
| Gross Profit | $283.1M | $248.8M | +13.8% |
| Gross Margin | 29.1% | 31.2% | -210 bps |
| Operating Income | $66.4M | -$22.0M | +$88.4M |
| Operating Margin | 6.8% | -2.8% | +960 bps |
| Net Income | $168.6M | $14.8M | +$153.8M |
| Diluted EPS | $0.31 | $0.04 | +$0.27 |
| Operating Cash Flow | $309.9M (H1) | -$41.2M (H1) | +$351.1M |
| Free Cash Flow | $302.9M (H1) | -$49.2M (H1) | +$352.1M |
注：Operating Cash Flow 与 Free Cash Flow 为六个月累计数据。
本季度营收增长 21.8% 至 $972.2M，主要受 Hardware and accessories（+$140.9M，+31.2%）和 Collectibles（+$88.2M，+63.3%）销售增长驱动，但 Software 销售下滑 $55.2M（-26.6%）部分抵消。增长主要来自美国（+32.8%）和澳大利亚（+60.5%）市场，而欧洲因意大利业务出售及德国关店下滑 16.1%。
毛利率下降 210 bps 至 29.1%，主要由于低毛利的 Hardware and accessories 占比提升（从 56.5% 升至 60.9%），而高毛利的 Collectibles 占比虽提升但不足以抵消。SG&A 费用大幅下降 19.2% 至 $218.8M，主要得益于成本削减措施，推动 Operating Margin 大幅改善至 6.8%。
净利润 $168.6M 大幅超过去年同期 $14.8M，主要受益于经营利润改善、利息收入增加（$79.6M vs $39.5M）以及比特币未实现收益 $28.6M。剔除一次性项目（加拿大/法国业务减值及转回、比特币收益）后，核心盈利能力仍显著改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $724.6M | +32.8% | $63.7M | 8.8% | 硬件与收藏品销售增长 |
| Australia | $140.9M | +60.5% | $6.0M | 4.3% | 营收大幅增长，经营利润转正 |
| Europe | $106.7M | -16.1% | -$3.3M | -3.1% | 意大利出售及德国关店 |
| Canada | $0M | -100.0% | $0M | — | 本季度完成出售 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash and cash equivalents | $8,694.4M | +$3,937.5M vs Feb 2025 |
| Total Debt | $4,160.9M | +$4,144.0M vs Feb 2025 |
| Merchandise inventories, net | $484.9M | +$4.7M vs Feb 2025 |
| Operating Cash Flow (H1) | $309.9M | +$351.1M YoY |
| Capital Expenditures (H1) | $7.0M | -$1.0M YoY |
| Free Cash Flow (H1) | $302.9M | +$352.1M YoY |
公司现金储备大幅增加至 $8.69B，主要来自发行 $4.2B 可转债。总债务 $4.16B 主要为可转债，无短期债务压力。经营现金流显著改善，主要得益于净利润增长及应付账款增加。
资本配置：
前瞻指引： 公司未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：