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10-Q2026-04-23· deepseek-v4-flash

CACI · CACI International Inc

0001628280-26-026802

SEC filing

Summary

CACI 第三财季营收与利润双位数增长，受 ARKA 收购驱动，但债务激增。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$2,351,002K$2,166,982K+8.5%
Gross Profit$228,877K$196,369K+16.6%
Gross Margin9.7%9.1%+60bps
Operating Income$228,877K$196,369K+16.6%
Operating Margin9.7%9.1%+60bps
Net Income$130,393K$111,860K+16.6%
Diluted EPS$5.88$5.00+17.6%
Operating Cash Flow$508,444K$391,027K+30.0%
Free Cash Flow$448,568K$353,387K+26.9%

业绩解读

本季度营收增长 8.5%，其中有机增长 6.8%，主要来自新合同授予及现有项目增长，同时 ARKA 收购贡献了部分增量。营收增长主要由 DoD 客户驱动，同比增长 9.7%，而 Federal civilian agencies 增长 6.7%，Commercial and other 增长 19.5%。

利润率方面，Gross Margin 和 Operating Margin 均同比提升 60bps，主要得益于 Direct costs 占营收比例下降（66.1% vs 66.2%）以及 Indirect costs and selling expenses 占比下降（21.7% vs 22.2%）。但需注意，本季度包含 $22.1M 的收购相关费用，若剔除，Operating Margin 将更高。

盈利质量方面，Net Income 增长 16.6%，与 Operating Income 增速一致，但 Operating Cash Flow 增长 30.0%，显著高于净利增速，主要得益于应收账款回收改善及 OBBBA 税收条款带来的现金税减少。Free Cash Flow 达 $448.6M，FCF 转化率（FCF/Net Income）约为 118%，盈利质量良好。

分部表现

分部营收同比经营利润利润率驱动
Domestic Operations$2,273,695K+8.0%$216,707K9.5%新合同授予及现有项目增长，ARKA 收购贡献
International Operations$77,307K+25.0%$12,170K15.7%Datalynx 收购及现有项目增长

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$157,996K$106,181K
Total Debt$5,180,577K$2,917,940K
Net Debt$5,022,581K$2,811,759K
Inventory$182,126K$129,129K
RPO$12.3B—
Operating Cash Flow$508,444K$391,027K
Capex$59,876K$37,640K
Free Cash Flow$448,568K$353,387K
FCF 转化率118%103%

Net Debt/EBITDA 估算：基于 TTM EBITDA（未披露），无法计算。

资本配置 / 指引 / 关注点

资本配置：

  • 本季度无股票回购，FY26 前三季回购仅 $12.7M，远低于去年同期 $164.0M，公司优先将现金用于收购。
  • 3 月完成 ARKA 收购（$2.64B），新增 Term Loan B-2 $800M 及 2033 Notes-2 $500M，总债务大幅上升。
  • 截至 3 月 31 日，2023 Repurchase Program 剩余授权 $187.3M。

前瞻指引： 未提供。

一次性异常项：

  • ARKA 收购相关费用 $22.1M（计入 Indirect costs and selling expenses），剔除后 Operating Margin 将提升约 90bps。
  • Al Shimari 诉讼判决 $42M，公司计划申请再审，未计提损失，存在潜在负债风险。

主要风险：

  • 债务水平显著上升，利息费用同比 +15.8%，未来利率变动对利润影响加大。
  • Al Shimari 诉讼不确定性，若最终败诉，可能产生 $42M 或更高赔偿。
  • 政府预算不确定性，包括 CR 和 shutdown 风险，可能影响合同授予和执行。