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SEC filingQ1 营收因 H&E 收购大增 32%，但净亏损扩大至 $24M，整合成本与利息拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,139M | $861M | +32% |
| Gross Profit | $1,021M | $768M | +33% |
| Gross Margin | 89.6% | 89.2% | +40bps |
| Operating Income | $105M | $36M | +$69M |
| Operating Margin | 9.2% | 4.2% | +500bps |
| Net Income | -$24M | -$18M | -33% |
| Diluted EPS | -$0.72 | -$0.63 | -14% |
| Operating Cash Flow | $277M | $171M | +$106M |
| Free Cash Flow | $94M | $38M | +$56M |
Q1 营收 $1,139M，同比 +32%，主要受 2025 年 6 月收购 H&E 并表驱动。剔除 H&E 后，Equipment rental 收入 pro forma 下滑 3%，反映部分区域市场持续疲软。Sales of rental equipment 增长 31%，但利润率从 28% 降至 21%，因出售收购车队产生公允价值加价影响。
Direct operating 费用率从 44.2% 升至 46.2%，主因 H&E 整合及新店成熟期成本；SG&A 占设备租赁收入比降至 14.9%（上年 16.0%），显示成本协同成效。Transaction expenses 大幅降至 $5M（上年 $74M），但 Interest expense 同比 +106% 至 $128M，拖累净亏损扩大至 $24M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Equipment Rental | $981M | +33% | — | — | H&E 收购并表；pro forma 下滑 3% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $43M | -$9M |
| Total Debt | $7,985M | -$62M |
| Rental Equipment, net | $5,737M | -$143M |
| Operating Cash Flow | $277M | +$106M |
| Capex | $313M | +$93M |
| Free Cash Flow | $94M | +$56M |