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SEC filingClorox Q3营收持平但毛利率降140bps至43.2%，成本压力抵消成本节约，EPS微增3%至$1.54。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,670M | $1,668M | 0% |
| Gross Profit | $722M | $744M | -3% |
| Gross Margin | 43.2% | 44.6% | -140 bps |
| Diluted EPS | $1.54 | $1.50 | +3% |
Q3净销售额$1,670M与去年基本持平（0%），有机销售-1%，其中销量持平、汇率贡献+1%、价格/组合-1%。增长桥显示销量端无增量，收入持平主要靠International汇率顺风支撑，而Lifestyle消费疲软形成拖累。
毛利率同比降140bps至43.2%，主因制造与物流成本上升及不利产品组合，部分被成本节约抵消；九个月累计毛利率降200bps至42.7%，叠加销量下滑影响。费用端SG&A降14%至$229M（占销售13.7%，降230bps）、广告费降14%至$177M，反映数字能力投资成本退坡与激励薪酬减少。
盈利质量方面，摊薄EPS $1.54同比增$0.04（+3%），受益成本节约与SG&A下降，但被制造成本上升及去年同期保险赔付高基数抵消；九个月EPS $3.47同比-10%，主因销售下滑与制造成本上升。一次性项包括数字能力投资费用$10M、GOJO收购整合成本$7M，均为非经常性。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Health and Wellness | $629M | 0% | $158M | 25.1% | 销量+1%，制造成本上升致EBIT-7% |
| Household | $482M | +3% | $74M | 15.4% | 猫砂/烧烤提前发货，成本节约推动EBIT+21% |
| Lifestyle | $277M | -9% | $60M | 21.7% | 消费下降及促销增加，EBIT持平 |
| International | $285M | +8% | $36M | 12.6% | 亚洲强劲发货及有利汇率，EBIT+16% |
| 项目 | 本期末 (2026-03-31) | 上期末 (2025-06-30) | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,187M | $167M | +$1,020M |
| Total Debt | $4,078M | $2,488M | +$1,590M |
| Inventory | $588M | $523M | +$65M |
| Shareholders' Equity | $92M | $482M | -$390M |
| 项目 | 金额/详情 |
|---|---|
| 库存股回购（九个月） | $258M，2.157M股 |
| 股息支付（九个月） | $608M，每股$4.96 |
| 季度股息（2026年Q3宣告） | 每股$1.24 |
| 资本支出（九个月） | $121M（占销售2.5%） |
| 债务净变化 | +$1,590M（商业票据净增$1,581M） |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $282M | $687M |
| Capex | $121M | $145M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $256M | $257M |
| Dividends Paid | $452M | $452M |
本期 CFO 2.82 亿美元显著低于 Net earnings 4.34 亿美元，主因是 3 月 2 日支付 P&G 4.76 亿美元收购 Glad 合资 20% 权益的一次性现金流出（计入经营活动）；剔除后 CFO 约 7.58 亿，盈利质量仍属健康。Capex 1.21 亿美元占 CFO 的 43%，资本支出强度偏高；股东回报合计 7.08 亿美元（回购 2.56 亿+分红 4.52 亿）远超当期 CFO，缺口由新增借款净额 15.81 亿美元支撑，融资活动净流入 8.57 亿，需关注后续杠杆与现金流修复节奏。