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SEC filingQ1 2026 营收增长 49.9% 至 $396.3M，但净亏损收窄至 $13.2M，Marigold 收购驱动增长。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $396.3M | $264.4M | +49.9% |
| Gross Profit | $233.9M | $160.9M | +45.3% |
| Gross Margin | 59.0% | 60.9% | -190bps |
| Operating Income | -$18.8M | -$16.1M | +16.8% |
| Operating Margin | -4.8% | -6.1% | +130bps |
| Net Income | -$13.2M | -$21.6M | +38.7% |
| Diluted EPS | -$0.06 | -$0.10 | +$0.04 |
| Adjusted EBITDA | $66.1M | $46.7M | +41.6% |
| Adjusted EBITDA Margin | 16.7% | 17.7% | -100bps |
| Operating Cash Flow | $49.7M | $34.8M | +42.8% |
| Free Cash Flow | $41.2M | $27.9M | +47.7% |
营收增长 49.9% 主要由 Marigold 收购贡献 $55.6M，新客户贡献 $87.0M，现有客户贡献 $44.9M。毛利率下降 190bps 至 59.0%，主要因媒体成本增加 $47.8M，反映营收结构变化。
经营亏损收窄，主要受益于营收规模效应，但被研发费用增长 67.7% 和重组费用增加 $3.6M 部分抵消。净亏损收窄至 $13.2M，主要因其他收入增加 $7.3M，其中收购相关负债公允价值变动收益 $4.7M。
经营现金流 $49.7M 显著高于净亏损，主要因非现金项目 $71.8M（含 SBC $53.0M 和 D&A $23.5M）。剔除一次性项目后，run-rate 盈利能力改善。
公司作为单一经营分部运营，无分部披露。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $288.8M | -$31.0M |
| Total Debt | $200.0M | 持平 |
| Net Debt | -$88.8M | 净现金 |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $37.4M | +$2.0M |
| Operating Cash Flow | $49.7M | +$14.9M |
| Capex | $8.6M | +$1.7M |
| Free Cash Flow | $41.2M | +$13.3M |
| FCF 转化率 | 311% | — |
Net Debt 为负，公司处于净现金状态。杠杆率 3.25x，符合信贷契约。
资本配置：Q1 回购 $25.7M，2025 SRP 剩余 $138.3M。Marigold 收购支付 $47M 现金及 3.9M 股。债务无净变化。
指引：未提供前瞻指引。
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