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SEC filing营收同比增42%至$170.9M，Compute and Communications 增86%驱动，毛利率升80bps至68.8%，经营利润率跃升至15.3%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $170.9M | $120.2M | +42.2% |
| Gross Profit | $117.6M | $81.7M | +43.9% |
| Gross Margin | 68.8% | 68.0% | +80 bps |
| Operating Income | $26.1M | $7.0M | +273.8% |
| Operating Margin | 15.3% | 5.8% | +950 bps |
| Net Income | $21.8M | $5.0M | +334.4% |
| Adj. EBITDA | $67.8M | $40.1M | +69.0% |
营收同比增长42.2%至$170.9M，增长桥核心来自Compute and Communications端市场（+86%），主因数据中心通用及AI专用服务器需求强劲以及线缆网络组件放量；Industrial and Embedded仅+2%，工业与航空航天客户需求温和复苏。区域上亚洲营收+71%（hyperscaler需求），欧洲+57%（广泛市场复苏），美洲-37%因上年同期一次性销售不再重复。
毛利率68.8%，同比提升80bps，归因于产品组合与销量变化，部分被市场及绩效类股权激励费用上升抵消。经营利润率由5.8%跃升至15.3%（+950bps），研发费用率由34.4%降至29.7%、SG&A费用率由27.6%降至23.5%，规模摊薄效应显著，尽管两项费用绝对额分别同比+22.8%和+21.1%。
盈利质量方面，经营利润$26.1M、净利$21.8M，净利率12.8%（上年4.2%）；Adjusted EBITDA $67.8M、利润率39.6%（上年33.4%），但其中股权激励$28.5M（上年$20.6M）及拟以权益结算的激励薪酬$3.4M构成较大非现金加回，需关注激励费用对GAAP利润的持续稀释。所得税费用$5.4M，同比+84.2%，主因全球收入增加。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Compute and Communications | $106.6M | +86% | — | — | 数据中心（通用及AI服务器）与线缆网络组件需求强劲 |
| Industrial and Embedded | $64.3M | +2% | — | — | 工业与航空航天客户需求复苏 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $139,956K | $133,886K | +$6,070K |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt | $0 | $0 | $0 |
| Net Debt | 净现金 $139,956K | 净现金 $133,886K | 净现金 +$6,070K |
| Inventory | $88,231K | $89,202K | -$971K |
| RPO / Deferred revenue | — | — | — |
| Shareholders' Equity | $740,159K | $714,054K | +$26,105K |
Total Debt 为零（2022 Credit Agreement 未提取，可用额度已由 $350M 主动降至 $200M，2027-09-01 到期，未用部分按 0.20% 计季度承诺费），故 Net Debt 即净现金；Notes 未披露 EBITDA，不计算 Net Debt/EBITDA。存货结构为 Work in progress $69,480K、Finished goods $18,751K。合同资产由 $7,669K 降至 $6,305K，合同负债由 $4,006K 升至 $4,441K。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks（2026 Repurchase Program） | $15,000K / 165,913 股 | 均价 $90.41，全部为公开市场交易并以营运资金支付，回购股份已注销 |
| 剩余回购授权 | $235.0M | 授权总额 $250M，2025-12-05 董事会批准，无终止日期 |
| Dividends | — | 未披露 |
| 债务变化 | $0 | 季内无借款、无偿还 |
| Capital expenditures | $10,533K | 占收入 6.2%；另支付软件及IP许可 $4,891K |
| 非可取消合同义务 | $21,323K | 流动 $14,063K + 长期 $7,260K |
| 经营租赁负债（现值） | $39,900K | 加权平均剩余租期 6.2 年、折现率 4.9%；未来付款总额 $47,028K |
| 项目 | FY26 Q1 | 占比 | FY25 Q1 | 占比 |
|---|---|---|---|---|
| Revenue | $170,897K | 100% | $120,150K | 100% |
| Gross margin | $117,632K | 68.8% | $81,728K | 68.0% |
| Income from operations | $26,068K | 15.3% | $6,974K | 5.8% |
| Net income | $21,817K | 12.8% | $5,022K | 4.2% |
| Distributors 渠道收入 | $161,405K | 94% | $94,337K | 79% |
| Greater China 收入 | $108,871K | 64% | $57,135K | 48% |
| Americas 收入 | $18,792K | 11% | $29,997K | 25% |
单一报告分部；分销渠道占比由 79% 升至 94%，Greater China 占比由 48% 升至 64%，客户与地区集中度明显提高（两大分销商分别占应收账款 52% 与 38%）。股权激励费用 $28,072K（上年同期 $20,373K），其中市场/业绩条件奖励费用 $10.6M。
2026-05-04 签署合并协议，以 $1 billion 现金加 $650 million 公司普通股（约 5.2–6.1 百万股，含约 $57.3M 员工股权奖励，按 2026-05-01 收盘价 $120.96 计）收购 AMI；同时获 Wells Fargo 与 Morgan Stanley 承诺提供最高 $950.0M 的 364 天优先担保定期贷款及 $200.0M 优先担保循环信贷。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $50,255K | $31,892K |
| Capex | $10,533K | $8,616K |
| Free Cash Flow | $39,722K | $23,276K |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 182% | 463% |
| Share Repurchases | $15,000K | $25,000K |
| Dividends Paid | — | — |
CFO $50.3M 显著高于 Net Income $21.8M，主要受 $28.1M 股票薪酬等非现金项目推动，但应收账款增加 $15.8M 形成营运资金拖累。Capex $10.5M 占 CFO 约 21%，强度温和；FCF 约 $39.7M 完全覆盖 $15.0M 回购，资本返还以回购为主，本季无股息支付。