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SEC filing营收大增74.9%但净亏损扩大，诉讼和解费用拖累盈利，现金流大幅流出。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $140,557K | $80,361K | +74.9% |
| Gross Profit | $41,010K | $28,140K | +45.7% |
| Gross Margin | 29.2% | 35.0% | -580 bps |
| Operating Income | $7,718K | $4,312K | +79.0% |
| Operating Margin | 5.5% | 5.4% | +10 bps |
| Net Loss | $(297)K | $(282)K | -5.3% |
| Diluted EPS | $(0.00) | $(0.00) | — |
| Adjusted EBITDA | $21,112K | $13,505K | +56.3% |
| Operating Cash Flow | $(41,448)K | $15,558K | — |
| Free Cash Flow | $(49,096)K | $12,349K | — |
营收同比大增74.9%至$140.6M，主要受强劲需求、市场份额提升及项目量增加驱动。系统方案营收$110.8M，同比+93.1%，占比78.8%；组件营收$29.7M，同比+29.5%。
毛利率29.2%，同比下滑580 bps，主要因关税成本增加$3.8M、新运营设施使用权资产摊销增加$1.4M及材料成本上升。经营利润率5.5%，同比微升10 bps，因营收增长摊薄固定成本。
净亏损$0.3M，与去年同期基本持平，但包含$5.3M证券诉讼和解费用（净额）。剔除诉讼及一次性项目后，Adjusted Net Income为$12.1M，同比+111.8%，Adjusted Diluted EPS $0.07，同比+133.3%。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| System solutions | $110,817K | +93.1% | 需求强劲，项目量增加 |
| Components | $29,740K | +29.5% | 组件销售增长 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $1,877K | -$5,443K |
| Total Debt (Revolving Credit Facility) | $181,750K | +$45,000K |
| Inventory | $158,993K | +$69,115K |
| Accounts Receivable, net | $129,205K | +$412K |
| Deferred Revenue | $30,343K | -$6,688K |
| Operating Cash Flow | $(41,448)K | -$57,006K |
| Capex | $7,648K | +$4,439K |
| Free Cash Flow | $(49,096)K | -$61,445K |
经营现金流大幅流出$41.4M，主要因存货增加$69.6M（为未来生产备货），部分被应付账款增加$15.2M及未开票应收减少$7.0M抵消。公司通过循环信贷借款$45.0M补充流动性，期末现金仅$1.9M，可用信贷额度$15.4M。
资本配置：本季度无回购、无分红。资本开支$7.6M，主要用于产能建设。债务净增$45.0M，全部来自循环信贷借款。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但积压及授予订单$758.0M，同比+17.5%，其中未来12个月交付$627.6M，显示短期需求可见性较强。
一次性异常项：
主要风险：