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SEC filing营收大增39%至$207.7M，但净亏损收窄至$2.3M，ZURZUVAE合作收入与Shionogi里程碑是主要驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $207,705K | $149,824K | +39% |
| Gross Profit | $184,314K | $134,061K | +37% |
| Gross Margin | 88.7% | 89.5% | -80 bps |
| Operating Income | -$8,332K | -$10,256K | +19% |
| Operating Margin | -4.0% | -6.8% | +280 bps |
| Net Income | -$2,293K | -$11,827K | +81% |
| Diluted EPS | -$0.04 | -$0.21 | +$0.17 |
| Operating Cash Flow | $66,524K | $30,599K | +117% |
| Free Cash Flow | $66,524K | $30,599K | +117% |
本季度营收增长主要由三部分驱动：ZURZUVAE合作收入（$27.6M，去年同期为零）、Shionogi里程碑收入（$20.0M）以及核心产品Qelbree（+20%）和GOCOVRI（+15%）的持续增长。ONAPGO贡献$8.4M，但APOKYN（-48%）和Oxtellar XR（-27%）因仿制药侵蚀而下滑。
毛利率下降80 bps至88.7%，主要因产品组合变化（低毛利的合作收入占比提升）。经营利润率改善280 bps，得益于营收高增长带来的经营杠杆，但SG&A费用同比+39%至$125.2M，主要因ONAPGO上市及Biogen合作相关费用。
盈利质量方面，净亏损大幅收窄至$2.3M，经营现金流$66.5M远超净亏损，主要因非现金摊销（$26.1M）及营运资本变动（应付返利增加$28.6M）。剔除一次性项目（Shionogi里程碑收入$20M、Sage CVR损失$2.4M、Biscayne付款$10M）后，run-rate仍处于盈亏平衡附近。
公司仅有一个经营分部，未披露分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $384.2M | +$75.6M |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory | $87.1M | +$4.7M |
| Operating Cash Flow | $66.5M | +$35.9M |
| Capex | $0 | -$0.3M |
| Free Cash Flow | $66.5M | +$35.9M |
公司无有息负债，资产负债表保持净现金状态。经营现金流强劲，主要因净亏损收窄及应付返利增加。资本开支极低，FCF转化率（FCF/Net Income）为负，因净亏损为负。
资本配置：本季度无回购、无分红、无债务变动。主要资本支出为4月1日完成的Navitor资产收购（SPN-820），里程碑付款最高达$350M。
前瞻指引：公司未提供正式财务指引。
一次性异常项：
主要风险：