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SEC filingAMD营收$10.3B同比增38%，数据中心驱动毛利率升至53%，AI加速器放量显著提升盈利能力。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $10,253M | $7,438M | +38% |
| Gross Profit | $5,416M | $3,736M | +45% |
| Gross Margin | 53% | 50% | +300 bps |
| Operating Income | $1,476M | $806M | +83% |
| Operating Margin | 14.4% | 10.8% | +360 bps |
| Net Income | $1.4B | $709M | +97% |
本季度净营收 $10.3B，同比增长 38%，增长桥主要由数据中心驱动：Data Center 营收 $5.8B（+57%），受益于 5th Gen AMD EPYC™ 处理器与 AMD Instinct™ MI350 Series GPU 的强劲需求；Client and Gaming 营收 $3.6B（+23%），其中 Client 营收 $2.9B（+26%），由出货量增长 25% 与 ASP 增长 1% 共同推动；Embedded 营收 $873M（+6%），多个终端市场需求回暖。
毛利率由去年同期 50% 提升至 53%，提升 300 bps，主因产品结构优化，高毛利的数据中心业务占比提升。经营利润 $1.5B，较去年同期 $806M 大幅增长，经营利润率由 10.8% 升至 14.4%；净利润 $1.4B，去年同期 $709M。盈利质量方面，经营利润增长主要来自毛利提升，但研发费用 $2.4B（+39%）与营销及管理费用 $1.3B（+41%）部分抵消了利润增幅，费用扩张反映 AI 战略投入与市场推广力度加大。
其他收益净额 $165M，同比增加 $126M（+323%），主要来自长期投资未实现收益与短期投资利息收入。有效税率 14.8%，与去年同期持平。All Other 经营亏损 $1.0B，主要包含 $551M 收购相关无形资产摊销与 $487M 股权激励费用。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Data Center | $5,775M | +57% | $1,599M | 27.7% | 5th Gen EPYC 处理器与 MI350 Series GPU 需求强劲 |
| Client and Gaming | $3,605M | +23% | $575M | 15.9% | Ryzen 处理器需求强劲，Radeon GPU 增长抵消半定制下滑 |
| Embedded | $873M | +6% | $338M | 38.7% | 多个终端市场需求增强 |
| All Other | — | — | -$1,036M | — | 收购相关无形资产摊销与股权激励费用 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $5,585M | $5,539M | +$46M |
| Marketable securities (Short-term investments) | $6,762M | $5,013M | +$1,749M |
| Total Debt (net) | $3,224M | $3,222M | +$2M |
| Net Debt | -$9,123M | -$7,330M | -$1,793M |
| Inventory | $8,045M | $7,920M | +$125M |
| RPO / Deferred revenue | $264M | — | — |
| Shareholders' Equity | $64,462M | $62,999M | +$1,463M |
Net Debt 为负（净现金状态），因现金及短期投资合计 $12,347M 远超总债务 $3,224M。RPO 仅披露本期末 $264M（其中 $167M 预计未来 12 个月确认），上期末未披露。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Net income | $1,383M | $709M |
| Operating Cash Flow | $2,955M | $939M |
| Capex | $389M | $212M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $221M | $749M |
| Dividends Paid | — | — |
CFO $2,955M 显著高于 Net income $1,383M，现金转化质量高，主要受 Accrued and other liabilities +$713M、Accounts receivable +$280M 等营运资本正向贡献推动，但 Inventories -$125M 与 Prepaid expenses -$308M 形成部分抵消。Capex $389M 相对 CFO 强度温和（约13%），另有 $329M 设备采购已计提未付，实际资本投入高于表内现金支出。资本返还以回购为主（$221M，另含 $134M 代扣税回购），无股息支付，FCF 对回购覆盖充裕；去年同期回购 $749M 明显更高，本期资本返还节奏放缓。