0001883085-26-000031
SEC filingPagaya Q1 2026 营收增长 6%，净利润大幅增长至 $24.7M，得益于费用收入增长和成本控制。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue from fees | $299.0M | $282.7M | +6% |
| Gross Profit (FRLPC) | $121.4M | $115.6M | +5% |
| Gross Margin (FRLPC %) | 4.6% | 4.8% | -20 bps |
| Operating Income | $80.0M | $47.7M | +68% |
| Operating Margin | 25.2% | 16.4% | +880 bps |
| Net Income (attributable) | $24.7M | $7.9M | +213% |
| Diluted EPS | $0.28 | $0.10 | +180% |
| Adjusted EBITDA | $94.2M | $79.6M | +18% |
| Operating Cash Flow | $43.2M | $34.4M | +25% |
| Free Cash Flow | $40.0M | $30.6M | +31% |
Q1 2026 营收增长 6% 至 $299.0M，主要受 Network Volume 增长 9.3% 至 $2.6B 驱动，但 FRLPC % 下降 20 bps 至 4.6%，显示单位经济略有承压。增长主要来自 AI integration fees 的改善和 Network Volume 扩张。
Operating Income 大幅增长 68% 至 $80.0M，Operating Margin 提升 880 bps 至 25.2%，主要得益于 General and administrative 费用下降 28%（贷款购买损失减少 $6.4M，薪酬费用减少 $5.1M）以及 Technology, data and product development 费用下降 18%（软件使用寿命延长导致折旧减少）。
盈利质量方面，净利润增长 213% 至 $24.7M，但需注意 Gains and (losses) on investments 亏损扩大至 -$38.0M，主要因投资赎回净损失增加 $13.7M。剔除一次性项目后，Adjusted Net Income 为 $67.5M，同比增长 27%，显示核心盈利能力改善。
公司未披露分部信息。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $317.8M | +$82.5M |
| Restricted cash | $62.2M | +$9.2M |
| Total Debt | $895.4M | +$70.9M |
| Investments in loans and securities | $941.4M | -$3.9M |
| Operating Cash Flow | $43.2M | +$8.8M |
| Capex | $3.2M | -$0.6M |
| Free Cash Flow | $40.0M | +$9.4M |
公司期末现金及受限现金合计 $380.0M，较年初增加 $91.7M，主要得益于经营现金流和融资活动。总债务增加至 $895.4M，主要因新增 $114.7M 循环信贷借款，但公司已在 Q2 全额偿还。Net Debt 约为 $515.4M（总债务减现金），较年初有所上升。
资本配置：
前瞻指引： 公司未提供具体财务指引。
关注点：