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10-Q2026-05-07· deepseek-v4-flash

DIOD · Diodes Incorporated

0001193125-26-212380

SEC filing

Summary

Diodes Q1 2026营收同比增22.1%至$405.5M，经营利润由$1.3M跃升至$19.8M，盈利大幅修复。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Net sales$405,467K$332,113K+22.1%
Gross profit$128,792K$104,694K+23.0%
Gross margin31.8%31.5%+30 bps
Income from operations$19,765K$1,296K+1,425%
Operating margin4.9%0.4%+450 bps
Net income attributable to common stockholders$14,961K$(4,437)Kn/m
Diluted EPS$0.32$(0.10)n/m
Net cash flows from operating activities$64,313K$56,743K+13.3%
Free Cash Flow（经营现金流−Capex）$32,439K$40,849K-20.6%

业绩解读

增长桥：Net sales 同比 +22.1%（$332.1M → $405.5M），环比 +3.5%（$391.6M → $405.5M）。分区域看，Asia 出货 $313.9M（同比 +21.5%）、Europe $56.9M（+27.7%）、Americas $34.6M（+18.3%），三大区域全面增长；分销渠道 $255.0M（+21.2%）与直销 $150.5M（+23.5%）同步扩张。按产地口径，Asia 子公司净销售 $242.7M（上年 $193.5M）、Americas $125.2M（上年 $113.6M）、Europe $37.5M（上年 $25.0M）。

Margin 归因：Gross margin 31.8%，同比提升约 30 bps；Operating margin 由 0.4% 升至 4.9%（+450 bps），主因营收增长摊薄固定成本，SG&A 仅增 9.6%（$58.7M → $64.3M）、R&D 增 5.1%（$38.6M → $40.6M），远低于营收增速，经营杠杆显著释放。Amortization of acquisition related intangible assets 由 $5.8M 降至 $3.9M，亦对利润率形成正向贡献。

盈利质量：Net income $16.1M，其中含 Unrealized gain on investments $2.5M、Impairment of equity investment $(1.2M)、Foreign currency loss $(3.4M) 等非经营项；剔除后经营层面改善更为扎实。Operating cash flow $64.3M 高于 Net income，主要受 Accounts payable +$20.6M 及 Inventory −$23.1M 营运资本变动推动，但存货增加对后续毛利率构成潜在压力。有效税率 19.9%（上年 -0.7%），系税前利润地域结构变化所致。

分部表现

公司按单一分部（standard semiconductor products）报告，未披露分部级营收/利润，故不列分部表。区域净销售（按出货目的地）如下：

区域本期去年同期同比
Asia$313,944K$258,292K+21.5%
Europe$56,922K$44,574K+27.7%
Americas$34,601K$29,247K+18.3%

客户集中度：Customer 1 销售 $50,839K（上年 $39,035K），Customer 2 销售 $44,475K（上年 $33,601K），均为广覆盖分销商。

资产负债与现金流

项目2026-03-312025-12-31变化
Cash and cash equivalents$394,062K$367,212K+$26,850K
Short-term investments$10,188K$9,817K+$371K
Total debt（Lines of credit + 长期债务）$55,386K$55,930K-$544K
Inventories$492,761K$471,546K+$21,215K
Net cash flows from operating activities$64,313K——
Purchases of property, plant, and equipment$31,874K——
Free Cash Flow$32,439K——

Net Debt（Cash & ST investments − Total debt）约 $(349.1)M，即净现金状态；FCF 转化率（FCF / Net income）约 202%。长期信贷额度 $225.0M 于期末无未偿余额，另有 $115.9M 未使用外国信贷额度。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • 回购：Q1 回购金额仅 $195K，规模极小；期末 Treasury stock 10,008K 股。
  • 分红：本报告期内未支付普通股股息。
  • Capex：$31.9M，占营收 7.9%，另有约 $66.9M 资本开支采购承诺及约 $47.9M 晶圆采购承诺（至 2031 年）。
  • 指引：本 10-Q 未披露前瞻性财务指引。
  • 一次性/异常项：Unrealized gain on investments $2.5M（收益）、Impairment of equity investment $1.2M（费用）、Foreign currency loss $3.4M（费用）；剔除后 run-rate 经营利润基本不受影响。
  • 关注点：① 存货环比增 $21.2M（原材料 +$24.0M），需关注去化节奏；② 客户集中度高，两大分销商合计约占营收 23.5%；③ 汇率波动对 Other income (expense) 影响显著。