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SEC filingQ1 营收同比增 22.1% 至 $405.5M，连续五季双位数增长，盈利大幅改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $405.5M | $332.1M | +22.1% |
| Gross Profit | $128.8M | $104.7M | +23.0% |
| Gross Margin | 31.8% | 31.5% | +30bps |
| Operating Income | $19.8M | $1.3M | +1425.2% |
| Operating Margin | 4.9% | 0.4% | +450bps |
| Net Income | $15.0M | -$4.4M | +437.5% |
| Diluted EPS | $0.32 | $(0.10) | +$0.42 |
| Operating Cash Flow | $64.3M | $56.7M | +13.4% |
| Free Cash Flow | $32.4M | $40.8M | -20.6% |
增长桥：Q1 营收 $405.5M，同比 +22.1%，环比 +3.5%（超季节性）。量增 31.1%，价减 6.9%（产品组合变化）。欧洲营收 $37.5M，同比 +50.1% 领涨，受益于汽车与通信市场需求；亚洲 $242.7M，同比 +25.4%；美洲 $125.2M，同比 +10.2%。
Margin 归因：毛利率 31.8%，同比 +30bps，环比 +70bps，主要因汽车与工业市场收入占比提升（合计占产品收入 44%）及产能利用率改善。Operating Margin 4.9%，同比 +450bps，主要因营收增长带来的经营杠杆，SG&A 占营收比降至 15.9%（去年同期 17.7%），R&D 占比降至 10.0%（去年同期 11.6%）。
盈利质量：净利润 $15.0M，扭亏为盈。经营现金流 $64.3M，高于净利润，主要因折旧摊销 $35.2M 及营运资本变动 +$6.3M。剔除一次性项目（投资收益 $2.5M、减值 $1.2M、外汇损失 $3.4M）后，run-rate 盈利质量更佳。FCF $32.4M，低于去年同期，因 Capex 翻倍至 $31.9M（占营收 7.9%）。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asia | $242.7M | +25.4% | — | — | 营收占比最大，同比增长 25.4% |
| Americas | $125.2M | +10.2% | — | — | 营收同比增长 10.2% |
| Europe | $37.5M | +50.1% | — | — | 营收同比增长 50.1%，增速最快 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $404.3M | +$27.3M |
| Total Debt | $55.4M | -$0.5M |
| Net Debt | -$348.9M | -$27.8M |
| Inventory | $492.8M | +$21.2M |
| Operating Cash Flow | $64.3M | +$7.6M |
| Capex | $31.9M | +$16.0M |
| Free Cash Flow | $32.4M | -$8.4M |
| FCF 转化率 | 215.9% | — |
资本配置：Q1 回购 $0.2M（0.2M 股），无分红。债务净增 $0.5M，总债务 $55.4M，净现金 $348.9M。Capex $31.9M，占营收 7.9%。
指引：FY26 Capex 占营收 5%-9% 目标区间。
一次性异常项：股权投资收益 $2.5M、减值 $1.2M、外汇损失 $3.4M，剔除后 run-rate 盈利更佳。
主要风险：关税影响、半导体行业周期性、中国经济增长放缓、地缘政治风险。