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10-Q2026-05-07· deepseek-v4-flash

APO · Apollo Global Management, Inc.

0001858681-26-000026

SEC filing

Summary

Apollo Q1 2026 净亏损 19 亿美元，主因 17 亿美元百慕大递延税资产估值准备，核心业务 FRE 增长 30%。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$5.06B$5.55B-8.8%
Net Income-$1.41B$938MNM
Diluted EPS-$3.27$0.68NM
Operating Cash Flow$1.62B$1.01B+60.4%
Free Cash Flow$1.62B$1.01B+60.4%

业绩解读

Q1 2026 净亏损 19.3 亿美元，主因 17 亿美元百慕大递延税资产估值准备，属一次性非现金费用。剔除该影响，核心业务表现强劲：FRE 同比增长 30% 至 7.28 亿美元，受管理费增长 24% 及资本解决方案费增长 60% 推动。AUM 达 1.03 万亿美元，环比增长 9.4%，主要受 Athora 收购 PIC 推动。

Retirement Services 的 SRE 同比下降 11% 至 7.19 亿美元，净投资利差收窄 31 个基点至 1.34%，主因成本上升。Principal Investing 的 PII 同比增长 436% 至 7500 万美元，受已实现绩效费增加推动。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
Asset Management$1.01B-3.3%$728M57.7%FRE 增长 30%，受管理费及资本解决方案费推动
Retirement Services$4.05B-10.1%$719M17.8%SRE 下降 11%，受成本上升及利差收窄影响
Principal Investing$403M+84.9%$75M18.6%PII 增长 436%，受已实现绩效费增加推动

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$21.4B+$2.1B
Total Debt$14.2B+$0.9B
Operating Cash Flow$1.62B+$0.6B
Free Cash Flow$1.62B+$0.6B

资本配置 / 指引 / 关注点

  • Buybacks: 回购 5.18 亿股，耗资 6.34 亿美元；新授权 40 亿美元回购计划。
  • Dividends: 季度股息 $0.51/股。
  • Debt: 发行 31.5 亿美元债务，偿还 14.2 亿美元。
  • 一次性异常项: 百慕大递延税资产估值准备 17 亿美元；Q2 将确认 AP Grange 赎回 ABS 的 6.73 亿美元收益。
  • 主要风险: 利率上升 100bps 将导致税前收入减少 47 亿美元；IRS 税务争议可能带来重大损失。