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SEC filingJFrog营收同比增26%至$154.0M，SaaS占比升至51%，毛利率提升至78%，净亏损收窄至$8.3M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $154.0M | $122.4M | +26% |
| Gross Profit | $120.4M | $92.2M | +31% |
| Gross Margin | 78% | 75% | +300 bps |
| Operating Income | -$12.9M | -$23.0M | 亏损收窄 |
| Operating Margin | -8% | -19% | +1100 bps |
| Net Income | -$8.3M | -$18.5M | 亏损收窄 |
| Free Cash Flow | $37.3M | $28.1M | +32% |
营收同比增长26%至$154.0M，增长桥主要由存量客户扩张驱动（约$26.2M），其余来自新客户。订阅收入（self-managed + SaaS）增26%至$154.0M，其中SaaS收入占比从43%提升至51%，Enterprise Plus订阅占比从55%升至58%，收入结构持续向高价值、高粘性产品迁移。许可证收入增29%至$7.7M，增速略快于订阅。
毛利率从75%提升至78%（+300 bps），主因收入增长带来的经营杠杆，部分被第三方托管成本增加$2.1M（SaaS收入增长所致）和人员费用增加$1.5M抵消。经营亏损从$23.0M收窄至$12.9M，经营利润率从-19%改善至-8%（+1100 bps），费用端管控成效显著：研发费用增20%、销售费用增9%、G&A增25%，均低于营收增速。
盈利质量方面，净亏损$8.3M中包含股权激励$39.6M（同比增8%）和收购相关摊销$4.7M等非现金项，经营现金流$38.4M显著高于净亏损，自由现金流$37.3M（去年$28.1M），现金转化能力强劲。净收入留存率（NDR）升至120%（去年116%），大客户数量持续增长（ARR≥$100K客户1,225家，ARR≥$1M客户80家），显示平台扩张动能稳固。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Subscription—self-managed and SaaS | $146.3M | +26% | — | — | 存量客户扩张$26.2M，SaaS占比升至51% |
| License—self-managed | $7.7M | +29% | — | — | 许可证收入增长，成本为零 |
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $60.97M | $75.84M | -$14.87M |
| Short-term investments | $680.28M | $628.57M | +$51.70M |
| Total Debt | $0 | $0 | — |
| Inventory | — | — | — |
| Deferred revenue（流动） | $311.14M | $309.60M | +$1.53M |
| Deferred revenue（非流动） | $30.34M | $32.40M | -$2.06M |
| RPO（剩余履约义务） | $574.9M | — | — |
| Shareholders' Equity | $924.00M | $887.45M | +$36.55M |
公司无任何债务，现金及短期投资合计约 $741.25M，净现金状态；RPO 中已开票 $341.5M、未开票 $233.4M，67% 将于未来 12 个月确认。短期投资中银行定期存款 $153.4M、有价证券公允价值 $526.89M（摊余成本 $527.77M，未实现亏损 $1.02M，均为非信用性）。
| 项目 | 金额/内容 | 说明 |
|---|---|---|
| 股份回购授权（新） | $300.0M | 2026 年 2 月董事会批准，3 月生效，无到期日 |
| 本季度实际回购 | $0 | 未发生回购 |
| 资本开支（Capex） | $1.07M | 约占收入 0.7% |
| 非可取消采购义务 | $287.16M | 主要为托管服务，2026 剩余 $41.62M、2027 $73.66M、2028 $55.17M、2029 $56.27M、2030 $60.45M |
| 未起租办公租约承诺 | $114.9M | 2026Q3 起租，租期 10 年 |
| 经营租赁负债合计 | $16.45M | 加权平均折现率 4.8%，剩余期限 3.8 年 |
股权激励方面，未确认股权激励成本 $303.3M（加权平均 2.5 年确认），另有收购留存款 $11.4M（1.3 年确认）；本季度股权激励费用 $39.63M。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $38,356K | $28,792K |
| Capex | $1,070K | $647K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
CFO 同比大增 33% 至 $38.4M，而净亏损收窄至 $8.3M，现金生成显著优于账面盈利，差额主要来自 $39.6M 股权激励与 $5.6M 折旧摊销等非现金项目。资本开支仅 $1.1M，占 CFO 约 2.8%，资产极轻；本期无回购与分红，资本返还为零，现金净减 $14.9M 主要源于短期投资净买入 $52.0M 的投资活动流出，属资金配置而非经营恶化。