0001123360-26-000072
SEC filingWorldpay并表推动营收增63.1%至$2,969.7M，但摊销与整合费用致经营转亏、利润率降至(0.5)%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,969.7M | $1,820.3M | +63.1% |
| Operating Income | -$15.6M | $372.0M | -104.2% |
| Operating Margin | (0.5)% | 20.4% | -2090 bps |
| Net Income (continuing ops) | -$192.8M | $235.9M | — |
| Diluted EPS (continuing ops) | -$0.78 | $0.93 | — |
营收同比增长 63.1% 至 $2,969.7M，增长桥几乎完全由 Worldpay 并表驱动——Worldpay Acquisition 贡献约 $1.2 billion 营收增量，其余变动来自 2025 年非重大业务处置的影响。这是并购驱动而非有机增长的季度，投资者需区分并表增量与内生动能。
利润率端显著承压：Consolidated operating margin 从 20.4% 降至 (0.5)%，Merchant Solutions 经营利润率同比下滑 20.7 个百分点至 (0.5)%。核心拖累来自 Worldpay 无形资产摊销（Amortization of acquired intangible assets 由 $197.2M 升至 $747.2M，占 cost of service 约 59%）以及收购/转型/交易费用由 $94.7M 升至 $387.3M，后者对经营利润率的不利影响约 27.6%。
盈利质量方面，经营转亏叠加利息支出上升（interest and other expense 由 $148.5M 增至 $242.4M，主因平均借款增加），持续经营净亏损 $192.8M（去年为净利 $235.9M）；有效税率由 16.7% 降至 5.3%，部分缓冲了税前亏损。摊薄股数增至 273.2M（+26.1M），进一步压低每股口径。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Merchant Solutions | $2,969.7M | +63.1% | -$15.6M | (0.5)% | Worldpay并表贡献约$1.2B营收；摊销与整合费用致经营转亏 |
注：公司持续经营仅含 Merchant Solutions 一个报告分部，且 Worldpay 自收购日起并入该分部；分部层面未单独披露 EBITDA。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $5,861.3M | $8,336.4M | -$2,475.1M |
| Total Debt（含流动部分） | $22,566.8M | $21,462.3M | +$1,104.5M |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue（合同负债，流动+非流动） | $203.7M | $197.1M | +$6.6M |
| Shareholders' Equity | $23,792.4M | $22,888.8M | +$903.6M |
| 项目 | 金额/数据 | 说明 |
|---|---|---|
| 股票回购（Q1） | $555.8M | 726.3 万股，均价 $76.53；含 $550.0M ASR（2/18 签约，3/17 完成） |
| 回购剩余授权 | $1,950.0M | 截至 2026-03-31 |
| 新增 ASR | $500.0M | 2026-05-06 签约，购买期于 6/30 前结束 |
| 季度股息 | $0.25/股 | 合计 $68.2M；4/30 董事会再宣派 $0.25/股（6/26 支付） |
| 债务发行 | $4,667.9M | 含 3/5 新发 $1.0B 高级票据（4.550% 2028、5.400% 2033） |
| 债务偿还 | $13,618.6M | 含 Worldpay 承接债务于收购日清偿 |
| 资本开支 | $261.3M | 去年同期 $127.6M |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | -$288,821K | $555,124K |
| Capex | $261,336K | $127,577K |
| Free Cash Flow | -$550,157K | $427,547K |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | 136.7% |
| Share Repurchases | $549,931K | $446,286K |
| Dividends Paid | $68,246K | $61,124K |
本期 CFO 由正转负至 -2.89 亿美元，与净亏损 17.79 亿美元方向一致，但差额主要来自递延所得税 -10.36 亿美元及所得税应付 +24.74 亿美元、应付账款及其他负债 -7.46 亿美元等营运资本剧烈波动，盈利质量信号偏弱。Capex 同比翻倍至 2.61 亿美元，FCF 转负至 -5.50 亿美元，无法覆盖 5.50 亿美元回购与 0.68 亿美元分红，资本返还主要依赖出售业务所得 73.62 亿美元及新增融资支撑。