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SEC filing超级碗LIX缺席致广告收入骤降24%，但成本同步收缩使Television EBITDA逆势增$131M，Cable稳健增长。
| 指标 | 本期(Q3 FY26) | 去年同期(Q3 FY25) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $3,994M | $4,371M | -9% |
| Operating Income(推算前) | — | — | — |
| Net Income | $175M | $354M | -51% |
| Net Income attributable to FOX | $166M | $346M | -52% |
| Adjusted EBITDA | $954M | $856M | +11% |
注：本片未直接披露 Gross Profit、Operating Income、Diluted EPS 及毛利率/经营利润率，故省略对应行，不作推算。
Q3 营收同比降 9%（-$377M）至 $3,994M，核心拖累为广告收入骤降 24%（-$480M），主因缺席 2025 年 2 月的超级碗 LIX 及收视下滑，部分被 Tubi 领衔的数字增长（约 +$200M）、新增一场 NFL 季后赛及更高定价抵消。Distribution 收入增 3%（+$68M），来自每订户均价提升约 $90M，被订户数下滑约 $20M 部分抵消；Content and other 增 12%（+$35M），源于体育转授权收入上升。
利润端呈现"营收降、EBITDA 升"的背离：Operating expenses 大降 16%（-$471M），主因超级碗缺席使体育版权摊销与制作成本减少约 $535M，推动 Adjusted EBITDA 增 11% 至 $954M。但净利仍降 51% 至 $175M，主因非经营其他净额恶化至 -$499M（去年同期 -$158M），系权益证券公允价值变动所致，属非经营性、非现金性质的一次性拖累，掩盖了经营层面的改善。
盈利质量上，经营改善（Segment EBITDA 上升）被非经营公允价值损失与利息费用上升（+$11M，因利息收入减少）侵蚀；有效税率 26%（去年 25%），高于 21% 法定税率，主因州税及永久性项目。
| 分部 | 营收 | 同比 | Segment EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cable Network Programming | $1,741M | +6% | $884M | 50.8% | 订户费率提升、体育/新闻定价走高；国际足球版权摊销拖累 |
| Television | $2,197M | -19% | $191M | 8.7% | 超级碗缺席致广告 -30%，成本大降使 EBITDA 逆势增 $131M |
| Corporate and Other | $152M | ** | -$121M | — | Fox One 上线相关内容与营销成本推高亏损（同比恶化 48%） |
Cable 分部营收增 6%，Distribution +5%、Advertising +5%、Content and other +24%，但运营费用增 17%（国际足球版权摊销）使 EBITDA 仅增 1%。Television 分部营收降 19%，但运营费用降 26%（-$623M），EBITDA 由 $60M 跃升至 $191M。Corporate and Other 亏损扩大至 -$121M，主因 Fox One 品牌内容与营销成本超过相关 distribution 收入。