0001193125-26-217005
SEC filing一季度客流降5.0%致营收降3.0%，成本上升使经营转亏，人均消费增长部分对冲。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $278.3M | $286.9M | -3.0% |
| Operating Income | -$8.5M | $16.9M | -150.3% |
| Net Income | -$34.1M | -$16.1M | -111.2% |
| Adjusted EBITDA | $58.0M | $67.4M | -14.1% |
一季度营收同比降3.0%至$278.3M，增长桥主要由客流下滑驱动：总客流降5.0%（约17万人次）至3.22M，Admissions revenue随之降5.5%至$147.5M；管理层归因于多数市场不利天气及国际市场客流下降。Food, merchandise and other revenue持平于$130.8M，因In-park per capita spending +5.3%至$40.62完全对冲了客流下滑。Admission per capita微降0.5%至$45.81，主因票种结构变化；总人均消费则升2.1%至$86.43。
利润端显著承压：Operating expenses增6.2%至$171.2M（含约$3.7M自保险非现金调整、约$2.8M一次性第三方人工与咨询成本），SG&A增8.9%至$48.1M（含ERP实施成本摊销致IT费用非现金增$3.1M），叠加D&A增8.1%至$45.1M，经营利润由上年$16.9M转为亏损$8.5M。净亏损扩大至$34.1M（上年$16.1M），部分被利息费用降7.0%至$31.7M（浮动债务平均利率下降）及所得税收益$5.9M所缓和。
盈利质量方面，Adjusted EBITDA降至$58.0M（上年$67.4M），公司多项调整项（自保险、ERP、重组等）均为非现金或一次性性质；LTM Covenant Adjusted EBITDA为$637.6M，含$30.0M预计成本节约加回。有效税率升至14.8%（上年6.2%），主因州所得税及州申报变更导致的递延重估。
本片未披露分部级营收/利润数据，故不列分部表。
| 项目 | 2026-03-31 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $28.9M | $99.8M | -$70.8M |
| Total Debt（本金） | $2,274.2M | $2,248.0M | +$26.1M |
| Net Debt | $2,245.3M | $2,148.2M | +$97.1M |
| Inventory | $57.0M | $51.6M | +$5.4M |
| Deferred revenue（含长期） | $221.0M | $156.1M | +$64.9M |
| Shareholders' Equity | -$557.2M | -$435.8M | -$121.4M |
净负债环比增加约$97.1M，主因现金消耗与回购；Notes未披露EBITDA，故不计算Net Debt/EBITDA。递延收入短期部分$203.8M，Q1确认$65.1M。
| 项目 | 金额/数量 | 备注 |
|---|---|---|
| 股票回购（Q1 2026） | $92.7M / 2,553,583股 | 2025计划下执行 |
| 2025计划剩余授权 | $190.2M | 截至2026-05-08，另含后续回购1,811,460股/$64.8M |
| 2024计划剩余授权 | $32.6M | — |
| 2022计划剩余授权 | $18.3M | — |
| 债务净变化 | +$26.1M | 循环信贷提款$80.0M、还款$50.0M；Term B-3摊还$3.9M |
| 资本开支（Q1） | $69.6M | 占收入25.0% |
| 许可承诺（Sesame） | 上限约$7.0M | 剩余期限至2031年 |
回购力度显著（Q1耗资$92.7M，远超去年同期的$4.6M），叠加现金降至$28.9M，流动性缓冲主要依赖循环信贷剩余$659.1M。