OKLO · Oklo Inc.

业绩速览与解读

KPI 速览

业绩解读

本季度公司尚无营收，经营亏损$51.2M，主要由研发与行政开支大幅扩张驱动。R&D费用$27.0M，同比+244.7%，增量来自员工薪酬+$5.8M（含股权激励+$6.5M）及专业服务+$5.8M；G&A费用$24.2M，同比+141.3%，增量来自员工薪酬+$3.4M（含股权激励+$6.8M）及专业服务+$3.0M。人员扩张显著：R&D口径增约85人，G&A口径增约51人。

盈利质量方面，净亏损$33.1M小于经营亏损$51.2M，主因利息及股息收入$21.3M（同比+484.2%）部分对冲，该增长源于股权融资后现金及可售证券余额上升。所得税由去年收益$4.4M转为费用$3.2M，变动$7.6M，与利息收入应税相关。

分部表现

资产负债 · 资本配置

资产负债与流动性

Notes 披露现金、现金等价物及可售债务证券合计 $2,536,898（现金及等价物 $1,594,103 + 流动可售证券 $614,506 + 非流动可售证券 $328,289）。公司无有息债务披露，故 Total Debt / Net Debt 不适用。总负债 $64,880，其中含 right of first refusal liability $25,000 与 deferred tax liabilities $1,155。累计亏损 $273,837。

资本配置

• ATM 增发：2025 ATM Program 于本季度完成，发行 12,376,352 股，平均净价 $96.95/股，Gross Proceeds $1,199,868，Net Proceeds $1,181,897；销售代理佣金率 1.5%。授权总额度 $1,500,000。
• 期权行权：290,908 股，所得 $737。
• RSU 归属发行：687,756 股。
• 代扣税股份：1,280 股，支付税款 $75。
• 股权激励：季度费用 $15,586（R&D $7,496、G&A $8,090）；未确认费用 $132,048，加权平均确认期 3.42 年。
• 资本开支：购置物业厂房设备 $32,810（上年同期 $332）；另有 $20,656 计入应付及应计费用；Construction in progress and equipment deposits 由 $35,748 升至 $89,032。
• 其他投资：购买 $5,000，期末 other investments $17,086。
• Purchase commitments：Notes 未披露总额，仅说明合同一般可通知终止、不构成合同义务与承诺；无或有负债。

分部与经营

单一报告分部（CODM 为 CEO，以 net loss 分配资源）。季度净亏损 $33,065（上年同期 $9,810）；营业亏损 $51,249（R&D $27,049、G&A $24,200）；利息及股息收入净额 $21,339；所得税费用 $3,155。

现金流质量

本季 Net loss 为 $(33,065)K，而 Operating Cash Flow 仅流出 $(17,867)K，差额主要来自 $15,586K 的 Stock-based compensation 等非现金项目，现金亏损小于账面亏损，盈利质量层面暂无异常。Capex 由去年同期的 $332K 跃升至 $32,810K，资本开支强度显著上升，反映 Aurora 电站及燃料业务的建设投入加速。公司未披露 FCF、股票回购与分红，资本返还为零，全部现金用于再投资；本季通过 Proceeds from sale of common stock 净募资 $1,181,897K，期末现金及等价物达 $1,594,103K，短期流动性充裕。