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SEC filing营收大增59.3%但毛利率下滑980bps，净亏损扩大，依赖股权融资维持流动性。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $25,060K | $15,732K | +59.3% |
| Gross Profit | $10,891K | $8,389K | +29.8% |
| Gross Margin | 43.5% | 53.3% | -980 bps |
| Operating Income | ($11,689K) | ($8,741K) | — |
| Operating Margin | (46.6%) | (55.6%) | +900 bps |
| Net Income | ($10,171K) | ($8,284K) | — |
| Diluted EPS | ($0.50) | ($18.96) | — |
| Operating Cash Flow | ($11,173K) | $1,406K | — |
| Free Cash Flow | ($15,194K) | $290K | — |
注：Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capex（$584K），计算基于披露数据。
本季度营收增长强劲，同比+59.3%至$25.1M，主要受新客户导入及新品拉货驱动，部分客户因新品发布带来更高ASP。然而，毛利率大幅下滑980bps至43.5%，主要原因是去年同期确认了$1.6M的非货币性收益（mask sets），本季度无此收益，剔除该影响后毛利率仍有所下降，但幅度较小。
盈利质量方面，净亏损扩大至$10.2M，主要由于营收增长带来的成本增加以及R&D和SG&A费用上升。经营现金流为负$11.2M，主要受存货增加$6.5M拖累，显示公司在备货方面投入较大，以支持未来增长。Non-GAAP net loss为$5.0M，较去年同期的$5.2M略有改善，表明剔除一次性项目后，核心经营亏损有所收窄。
公司为单一经营分部，未披露分部数据。但按终端客户所在地披露了营收分布：
| 地区 | 营收 | 同比 |
|---|---|---|
| United States | $20,193K | +46.8% |
| China | $3,440K | +255.4% |
| Rest of the World | $1,427K | +41.0% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $204,535K | +$64,260K |
| Total Debt | — | — |
| Net Debt | — | — |
| Inventory | $23,463K | +$6,526K |
| Accounts Receivable | $10,975K | +$3,689K |
| Operating Cash Flow | ($11,173K) | -$12,579K |
| Capex | $584K | +$468K |
| Free Cash Flow | ($15,194K) | -$15,484K |
| FCF 转化率 | — | — |
公司无有息负债，主要负债为经营性应付及租赁负债。现金大幅增加主要来自1月完成的follow-on offering净募资$75.3M。
资本配置：本季度无回购、无分红。主要资本动作是1月完成的follow-on offering，发行2,636,651股，净募资$75.3M，用于补充营运资金及研发投入。此外，公司还通过行使warrants和stock options获得$4.1M现金。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但表示预计将继续产生亏损和负经营现金流，直至产品大规模销售。公司认为现有现金及预期经营现金流足以支持未来至少12个月的运营。
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