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SEC filingRange二季度业绩稳健，自由现金流强劲支撑股东回报，国际NGL溢价创纪录。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue (GAAP) | $834M | $856M | -3% |
| Net Income (GAAP) | $195M | $238M | -18% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.83 | $0.99 | -16% |
| Adjusted Net Income (Non-GAAP) | $186M | $158M | +18% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.79 | $0.66 | +20% |
| Cash Flow from Operating Activities | $235M | $336M | -30% |
| Cash Flow from Ops before Working Capital (Non-GAAP) | $333M | $301M | +11% |
| Production (Bcfe/day) | 2.30 | 2.20 | +5% |
| Realized Price after Hedges ($/mcfe) | $3.53 | $3.49 | +1% |
| Total Cash Unit Costs ($/mcfe) | $1.92 | $1.97 | -3% |
| Cash Margin ($/mcfe) | $1.61 | $1.53 | +5% |
| Capital Spending | $222M | — | — |
简评
Range Resources 二季度业绩呈现"量增价稳、成本优化"格局。产量同比增长5%至2.30 Bcfe/日，其中NGL产量同比+7%，得益于国际市场需求强劲，NGL预对冲实现价格$29.10/桶，较Mont Belvieu溢价$3.49创纪录，显著提振利润率。GAAP净收入$195M（EPS $0.83）同比下降18%，主要受去年同期衍生品公允价值收益基数较高影响（本季衍生品收益$74M vs 去年同期$155M）；调整后净收入$186M（$0.79/股）同比+18%，更能反映经营基本面改善。总现金单位成本同比-3%至$1.92/mcfe，其中利息费用单位成本大幅下降46%至$0.07/mcfe，反映债务削减成效。
经营现金流$235M同比下降30%，主要受营运资本变动拖累（本季净流出$91.5M vs 去年同期净流入$43.4M）；营运资本变动前现金流$333M同比+11%，显示核心盈利能力增强。管理层强调钻完井效率创纪录（单日钻进近2英里、单日泵注22小时），支撑多增长计划推进。资本开支$222M约占年度预算33%，符合全年节奏。公司上调2026年价格指引：天然气差缩窄至NYMEX-$0.35至-$0.40，NGL溢价上调至MB+$2.00至+$2.50/桶，凝析油差缩窄至WTI-$10.00至-$12.00，反映市场条件改善及营销优势。
资本返还方面，季度回购2,000,000股（均价$39.18/股，合计$78M）并支付股息$24M，回购计划剩余可用$1.4B。净债务约$881M，较年初$1,218M大幅下降28%，资产负债表持续强化。CEO Dennis Degner 表示，2027年已公布开发计划之外，预计天然气需求增长将需要Appalachia新增供应，公司凭借Marcellus库存、多元化营销渠道及成本优势，具备灵活调整资本再投资计划的财务实力，同时优先保障股东回报。