MMLP · Martin Midstream Partners L.P.

MMLP 二季度业绩超预期，主要得益于 Terminalling and Storage、Specialty Products 和 Transportation Services 三大板块的强劲表现，以及纯硫业务的显著贡献。其中 Terminalling and Storage 板块 Adjusted EBITDA 同比增长 $1.1M 至 $9.5M，主要受地下 NGL 存储吞吐量增加推动；Specialty Products 板块增长 $1.0M 至 $5.4M，润滑剂业务销量增长是主因。然而，Sulfur Services 板块表现疲软，Adjusted EBITDA 同比下降 $1.0M 至 $8.7M，化肥业务因投入成本上升和农民购买力下降导致利润率压缩，减少了 $4.6M，但被纯硫业务 $3.1M 的增长部分抵消。管理层表示，化肥业务的疲软预计将持续至年底，但纯硫业务有望继续提供对冲。

公司维持 2026 全年 Adjusted EBITDA 指引 9000 万美元不变，表明管理层对下半年业绩有信心。此外，公司宣布每股 $0.005 的季度现金分配，与前期保持一致。资产负债表方面，截至 6 月 30 日总债务约 $462.0M，杠杆率 4.96 倍，较年初的 4.43 倍有所上升，主要由于上半年完成了 Smackover 炼油厂大修和大部分海洋船队监管检查，资本支出集中在上半年。