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SEC filingQ2营收增长10%至$11.99B，有机增长5%，终端市场持续走强，业绩超预期。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $11,994M | $10,855M | +10% |
| Organic Revenue Growth | 5% | — | — |
| GAAP Operating Income | $2,087M | $1,834M | +14% |
| GAAP Operating Margin | 17.4% | 16.9% | +50bp |
| Adjusted Operating Income | $2,735M | $2,375M | +15% |
| Adjusted Operating Margin | 22.8% | 21.9% | +90bp |
| Net Income Attributable to TMO | $1,736M | $1,617M | +7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $4.68 | $4.28 | +9% |
| Adjusted EPS | $6.03 | $5.36 | +13% |
| Free Cash Flow | $1,678M | $1,105M | +52% |
分部营收与利润率
| 分部 | 营收 | 去年同期 | 利润率 | 去年同期利润率 |
|---|---|---|---|---|
| Life Sciences Solutions | $2,815M | $2,499M | 37.0% | 36.8% |
| Analytical Instruments | $1,847M | $1,728M | 23.0% | 18.8% |
| Specialty Diagnostics | $1,205M | $1,134M | 27.7% | 27.0% |
| Laboratory Products and Biopharma Services | $6,693M | $5,995M | 14.0% | 13.8% |
简评
本季度 Thermo Fisher 业绩全面超预期，营收增长 10% 至 $11.99B，其中有机增长 5%，收购贡献 5%，汇率影响 1%。GAAP 营业利润率提升 50bp 至 17.4%，调整后营业利润率提升 90bp 至 22.8%，显示经营杠杆持续释放。调整后 EPS 增长 13% 至 $6.03，增速高于营收，主要得益于利润率扩张和有效的成本管控。四大业务分部营收均实现增长，其中 Laboratory Products and Biopharma Services 以 $6.69B 的规模贡献最大增量，Life Sciences Solutions 增长 13% 领跑；利润率方面，Analytical Instruments 利润率大幅提升 420bp 至 23.0%，表现最为亮眼。
管理层强调终端市场需求持续走强，公司通过 PPI 业务系统提升执行力，并持续获得市场份额。本季度推出多款 AI 赋能创新产品（Orbitrap 质谱平台、PowerFlex 热循环仪），并开设美国生物工艺设计中心，强化客户合作关系。资本部署方面，公司回购 $1.0B 股票，并宣布剥离微生物业务，聚焦核心高增长领域。自由现金流达 $1.68B，同比增长 52%，现金流质量优异。公司将在业绩电话会议中更新 2026 全年指引，市场关注其上调幅度。