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SEC filingMobileye Q2 2026营收持平，调整后盈利大增，上调全年指引，R&D激励是核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $508M | $506M | —% |
| Gross Margin (GAAP) | 46% | 50% | -354bps |
| Operating Income (Loss) (GAAP) | $(30)M | $(74)M | +59% |
| Operating Margin (GAAP) | (6)% | (15)% | +872bps |
| Net Income (Loss) (GAAP) | $(21)M | $(67)M | +69% |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.03) | $(0.08) | +69% |
| Adjusted Gross Margin (Non-GAAP) | 66% | 69% | -303bps |
| Adjusted Operating Income (Non-GAAP) | $155M | $106M | +46% |
| Adjusted Operating Margin (Non-GAAP) | 31% | 21% | +956bps |
| Adjusted Net Income (Non-GAAP) | $155M | $102M | +52% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.19 | $0.13 | +50% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $1,970 - $2,020M | N/A |
| FY2026 | Operating Loss | $(4,154) - $(4,094)M | GAAP |
| FY2026 | Adjusted Operating Income | $365 - $425M | Non-GAAP |
简评
Mobileye Q2 2026营收$508M，与去年同期$506M基本持平，符合“相对持平”的表述。营收增长动力来自系统出货量同比+3%，但被EyeQ平均售价（ASP）下降所抵消，后者主要归因于高于预期的中国OEM出口量。毛利率（GAAP 46%，调整后66%）同比下滑，主因是低ASP的中国OEM出货占比提升，以及硬件含量更高的SuperVision相关收入占比增加。盈利端改善显著：GAAP营业亏损同比收窄59%至$(30)M，调整后营业利润同比+46%至$155M，核心驱动是Q2确认的以色列R&D激励法案（R&D Law）补贴，该补贴覆盖整个2026年上半年，分别抵减GAAP研发费用约$110M和Non-GAAP约$93M。
管理层上调全年指引：营收中点提高$20M至$1,970-$2,020M区间（隐含4%-7%同比增长），调整后营业利润指引中点大幅上调88%至$365-$425M，GAAP营业亏损中点收窄4%。CEO Amnon Shashua强调基础业务“稳健且高盈利”，R&D Law预计将“可持续地提高业务利润率基线”。战略层面，公司正推进与大众集团MOIA的商用robotaxi服务（已在汉堡开始公共用户测试），并加速垂直整合的移动出行即服务（MaaS）布局；同时新增Stellantis的Cloud-Enhanced ADAS设计订单，单件毛利约为当前基础ADAS的两倍以上。资产负债表强劲，期末现金及等价物$1,311M，上半年经营现金流$210M，Q2回购$24M。主要风险包括EyeQ ASP持续承压、全年GAAP营业亏损仍高达$(4,154)-$(4,094)M（含$3,788M商誉减值），以及地缘政治和宏观经济不确定性。