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SEC filingAltisource二季度服务收入增长19%，但净亏损扩大，调整后EBITDA下滑，债务削减与销售管道增长为亮点。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Service Revenue | $48,730 thousand | $40,787 thousand | +19% |
| Revenue | $50,663 thousand | $43,288 thousand | +17% |
| Gross Profit | $12,820 thousand | $13,027 thousand | -2% |
| Gross Profit / Service Revenue | 26% | 32% | — |
| Income from Operations | $1,131 thousand | $3,231 thousand | -65% |
| Loss before Income Taxes and Non-controlling Interests | $(43) thousand | $187 thousand | -123% |
| Net (Loss) Income Attributable to Altisource | $(562) thousand | $16,582 thousand | -103% |
| Diluted (Loss) Earnings per Share | $(0.05) | $1.48 | -103% |
| Adjusted EBITDA | $4,406 thousand | $5,382 thousand | -18% |
| Adjusted EBITDA / Service Revenue | 9% | 13% | — |
| Adjusted Diluted Earnings per Share | $0.17 | $0.19 | -11% |
| Net Cash Used in Operating Activities | $(6,630) thousand | $(306) thousand | N/M |
简评
Altisource 第二季度服务收入同比增长 19% 至 $48.7M，环比增长 8%，两个业务分部均实现同比与环比增长，客户赢单带来的收入增长已超过 Rithm 相关业务流失的影响，客户基础更加多元化，Hubzu 库存环比增长 30%。然而，盈利能力承压：调整后 EBITDA 同比下降 18% 至 $4.4M，利润率从 13% 降至 9%，主要因 2025 年第二季度 Servicer and Real Estate 分部有一笔与遗留事项相关的非经常性收益，以及支持收入增长的成本上升。GAAP 净亏损 $0.6M，去年同期为净收入 $16.6M，主因 2025 年有 $18.5M 的印度税务储备转回收益；剔除一次性项目后，调整后稀释每股收益 $0.17，同比下降 $0.02。
管理层强调，销售赢单的爬坡、持续的效率举措（包括 AI 部署）以及新增销售赢单，有望支撑 Project 45 目标——在 2028 年第四季度实现 $45M 运行率调整后 EBITDA。资本结构方面，公司以 23.7% 折价回购 $2.0M 债务，确认提前清偿净收益 $0.7M，期末现金及现金等价物 $23.2M，净债务 $145.8M。经营现金流为负 $6.6M，主要因收入增长带动应收账款增加。销售管道预计稳定年化收入 $25.1M 至 $31.3M，其中 Origination 分部占 $17.8M 至 $22.3M，为未来增长提供可见度。